Vrijwel zonder enige uitzondering heeft de markt negatief gereageerd op het voornemen van minister Dijsselbloem van Financiën om wijzigingen op de Wet op het financieel toezicht (Wft) door te voeren.
Doel van het wetsontwerp is ondermeer om de bonus (in de financiële sector) tot 20 procent van het vaste salaris te beperken.
Uit nu bekend geworden openbare reacties in het kader van de consultatieronde waartoe het ministerie van Financiën de mogelijkheid heeft gegeven, blijkt dat ten minste 21 marktpartijen, belangenorganisaties en zakelijke dienstverleners, zoals advocatenkantoren, grote schade voor het Nederlandse investeringsklimaat in het algemeen verwachten en voor de financiële sector in het bijzonder.
Europees compromisHet door Dijsselbloem beoogde bonusplafond wijkt sterk af van de nieuwe regels waarover in de Europese Unie deze week overeenstemming is bereikt en er vooral op uit is om de belangen van fondsmanagers en beleggers meer op één lijn te brengen.
Directievoorzitter John Hak van Kempen & Co schrijft in het kader van de consultatieronde dat het wetsontwerp betekent dat kleinere gespecialiseerde financiële dienstverleners in een concurrentienadeel komen ten opzichte van grote systeembanken die het zich gemakkelijker kunnen veroorloven om het overgrote deel van de totale beloning in de vorm van vaste beloning uit te keren.
‘Voor Kempen & Co vormen de personeelskosten bijvoorbeeld 77 procent van de totale kosten, tegen 50 procent bij een systeembank als ABN Amro,’ schrijft Hak.
Alignment of interests
Om te laten zien dat er bij Kempen al sprake is van ‘alignment of interests’ tussen beheerder en belegger, stelt hij dat ruim 100 medewerkers de afgelopen jaren gezamenlijk meer dan 10 miljoen euro aan eigen geld geïnvesteerd hebben in het bedrijf.
‘Geen opties, geen gefinancierde instrumenten, maar eigen spaargeld waarmee ze voor de lange termijn volledig in het risico van Kempen & Co delen.’
‘De invoering van het voorliggende wetsvoorstel dat volkomen afwijkt van de Europese regelgeving aangaande beheersing van het beloningsbeleid zet een gespecialiseerde financiële partij als Kempen & Co in een klap weer op grote achterstand,’ stelt Hak.
Bekijk hier de reacties in het kader van de consultatieronde
Nederlandse arbeidsmarkt
Ook ING Group vreest voor zijn concurrentiepositie. ‘Een uniforme toepassing van een beloningsbeleid dat puur is ingegeven door Nederlandse maatstaven zal onze concurrentiepositie in de buitenlandse arbeidsmarkten, maar voor een deel van ons personeelsbestand ook in de Nederlandse arbeidsmarkt, negatief beïnvloeden.’
Er wordt aan toegevoegd dat ‘een maximering van 20 procent binnen Nederland deels een ongelijk speelveld creëert tussen vergunninghoudende instellingen in Nederland die onder het voorstel vallen en instellingen die in Nederland als bijkantoor dezelfde activiteiten uitoefenen maar in een ander EU- lidstaat vergunningsplichtig zijn’.
Volgens ING zal dat in het bijzonder voor ING Investment Management gelden, ‘omdat Nederlandse klanten eenvoudig door buitenlandse partijen benaderd kunnen worden, die niet aan deze regels onderworpen zijn.’
Verlies van specialismen
De belangenvereniging van asset managers in Nederland (Dufas) voegt eraan toe dat de door Dijsselbloem gebezigde opvatting ‘prikkels die aanleiding hebben gegeven tot het nemen van ongewenste risico’s’ en een ‘eenzijdige oriëntatie op het korte termijn belang niet van toepassing zijn op de vermogensbeheerders, zoals wij deze vertegenwoordigen’.
‘Door nu voor Nederlandse financiële ondernemingen eenzijdig af te wijken van de specifieke beperkingen op variabele beloning die Europa heeft gesteld, riskeert Nederland zichzelf en onze ondernemingen op de internationale financiële markten waarvan wij deel uitmaken, volledig buitenspel te zetten’, aldus directeur Hans Janssen Daalen van Dufas.
Hij vreest dat specialisten en specialismen naar het buitenland zullen vertrekken.
Lange termijnrisico’s
Ferdinand Grapperhaus van advocatenkantoor Allen & Overy stelt dat ‘het beperken van de hoogte van de variabele beloning niet resulteert in een beheerst beloningsbeleid dat leidt tot beheersbare risico’s en gericht is op de lange termijn belangen van de financiële onderneming.’
‘Het contra-effect van een bonusplafond zal immers de verhoging van de vaste beloning zijn en tot lange termijnrisico’s van de financiële onderneming leiden’.
Minister Dijsselbloem wil het wetsvoorstel in werking laten treden op 1 januari 2015.