De huidige beleggingstrends, zoals de opmars van ETF’s en indexbeleggen, zullen zich ook in 2026 doorzetten. Dat verwacht Koen Van de Maele, chief investment solutions manager bij Candriam. ‘Maar de mensen zullen ook nog altijd bereid zijn om voor een goede financieel adviseur te betalen.’
Het aandeel van passieve beleggingen is in Europa op vijf jaar tijd gestegen van 13 procent naar ruim 18 procent van het totaal, zo blijkt uit cijfers van consultant McKinsey. Dat gaat hand in hand met de toenemende populariteit van ETF’s, die voor het overgrote deel indextrackers zijn. De drijfveren zijn lagere kosten, liquiditeit en gemakkelijke toegang, stelt de Europese fondsenkoepel Efama.
De groei van ETF’s zal zich nog wel even verderzetten, verwacht Koen Van de Maele, ook voorzitter van de Belgische fondsenkoepel Beama. ‘De laatste keer dat ik gekeken heb, waren er 13.000 ETF’s en meer dan 1 miljoen indices. Er is dus nog heel wat potentieel voor indextrackers.’ Maar dat betekent volgens hem niet dat de traditionele indexfondsen (met minder handelmomenten) ten dode opgeschreven zijn. ‘Het zijn twee manieren om te distribueren.’
‘ETF’s zijn vooral handig voor de beleggers die intraday willen traden, voor wat dat waard is. Maar vergeet niet dat daar ook kosten aan verbonden zijn, zoals beurstaksen of brokerage fees, die wel eens vergeten worden. Maar het geeft wel een digitaal gevoel en flexibiliteit, dus ik snap de aantrekkingskracht volledig.’
‘Natuurlijk kun je smartphonebeleggen en dan krijg je een lijst van 10.000 ETF’s om uit te kiezen. Maar niet iedereen wil of kan zich bezig houden om de juiste selectie te maken’
‘Anderzijds is er een grote groep van de bevolking die geen doe-het-zelver is. Voor hen zijn de traditionele fondsen meer geschikt. Ik vergelijk het graag met bouwen: je hebt mensen die graag zelf hun huis bouwen en anderen die daar de tijd of het talent niet voor hebben en alles aan een bouwfirma overlaten.’
‘Sowieso denk ik dat er altijd vraag zal zijn naar financiële adviseurs. Die markt zal er altijd zijn, de mensen zullen bereid blijven om voor financieel advies te betalen. Natuurlijk kun je smartphonebeleggen en dan krijg je een lijst van 10.000 ETF’s om uit te kiezen. Maar niet iedereen wil of kan zich bezig houden om de juiste selectie te maken.’
Thematisch beleggen
Een andere trend van 2025 was de opkomst van geopolitieke beleggingsthema’s, ingegeven door het toegenomen handelsprotectionisme en de spanningen tussen de grote wereldmogendheden Candriam lanceerde onlangs een European Autonomy-fonds.
‘De opkomende thema’s zijn ofwel zeer technologiegedreven, of zijn gedreven door defensie, soevereiniteit en autonomie’, zegt Van de Maele. ‘We hebben ons product niet alleen gelanceerd omdat het maatschappelijk relevant is en het grote publiek daarmee bezig is, maar ook omdat er in dat domein puur beleggingstechnisch investeringsopportuniteiten zijn.’
Wat duurzaam beleggen betreft, verwacht Van de Maele een verschuiving van de heel selectieve vorm van ESG-beleggen (milieu, sociaal, goed bestuur) naar een meer brede vorm van duurzaam beleggen.
Eltif
Een van de interessantste beleggingsvragen voor de komende jaren is of de groeiende interesse voor private, niet-beursgenoteerde beleggingen, die duidelijk zichtbaar is bij de meest vermogenden, zich ook zal uitbreiden naar het retailpubliek.
Van de Maele is alvast positief over de modernisering van de Eltif (European Long Term Investment Fund), het financiële instrument dat de EU bedacht om beleggen in infrastructuurwerken of niet-beursgenoteerde bedrijven aantrekkelijker te maken voor particuliere beleggers. Candriam lanceerde er dit jaar ook een van.
‘Het segment van private beleggingen - private equity, private debt, infrastructuur en real estate - is bij onze beleggers nog wat onderbemind. Nochtans zijn het mooie en ook grote markten. Wat nu voor elk product de juiste vermogensdrempel is voor een instap, moet de klant in samenspraak met zijn financieel adviseur bepalen. Het mooie van het Eltif-formaat is dat je heel laag kunt gaan, tot zelfs maar 50 euro. Dat vinden we wel een mooie innovatie van de Europese regelgever. Als het goed is, dan zeggen we dat ook.’
Tokenisatie
Bij de doe-het-zelfbeleggers blijft bitcoin hoog op watchlist staan, denkt Van de Maele. De cryptomunt staat voorlopig met een jaarverlies van 13 procent op de tabellen. Over de waarde van cryptomunten valt er wel weinig zinnigs te vertellen, zo klinkt het bij de beleggingsstrategen van Candriam, omdat je er geen echte waarderingsmodellen op kan loslaten. Zelfs niet voor een begrensde munt als bitcoin, waarvan het aanbod technisch gelimiteerd is tot 22 miljoen munten. ‘Want wat houdt mij tegen om bitcoin te klonen en eigen begrensde cryptocurrency met 22 miljoen munten op te starten?’, werpt Van de Maele op.
De achterliggende blockchaintechnologie en slimme contracten via netwerken als Ethereum scheppen op termijn wel grote innovatiekansen voor de fondsensector, zegt hij. ‘Tokenisatie - waarbij je digitale handel van activa mogelijk maakt op een blockchain - wordt een sectorthema voor de komende jaren. Het wil bijvoorbeeld zeggen dat je een tokenised fonds 24/7 zou kunnen traden, dus niet alleen wanneer de beurzen open zijn. De technologie opent wel heel veel mogelijkheden om fondsen of andere activa te verdelen naar veel klanten op een zeer flexibele, goedkope en snelle manier. Ik denk niet dat tokenisatie iets voor volgend jaar gaat zijn, maar het staat wel op onze radar voor de toekomst.’