Marktaandeel top 10 fondshuizen loopt terug

Het marktaandeel van de tien grootste asset managers op de markt voor particuliere beleggers in Nederland neemt af. Kleine partijen als ASN, Triodos en Think ETF’s winnen stukje bij beetje terrein.

Dat blijkt uit de jongste marktaandelenanalyse van het Rotterdamse consultancybureau AF Advisors.

Het vermogen dat Nederlandse particuliere beleggers belegd hebben in beleggingsfondsen is in de tweede helft van vorig jaar met 6 procent gestegen naar 141 miljard euro. Gecorrigeerd voor het marktrendement komt dit volgens AF Advisors neer op een netto-uitstroom van 2 procent.

Liever hypotheek aflossen

‘De bovengemiddelde rendementen op de aandelen- en obligatiemarkten in de tweede helft van vorig jaar, hebben de Nederlandse particulier toen dus nog niet kunnen verleiden om meer te gaan beleggen in beleggingsfondsen. Het lijkt dat mensen die ontevreden zijn over de lage spaarrentes liever hun hypotheek aflosten dan gingen beleggen’, aldus consultant Bas Nagtzaam van AF Advisors

‘Afgaand op berichten in de media lijkt de interesse van particulieren voor beleggingsfondsen inmiddels wel toegenomen’, zegt hij. Maar dit is nog niet in de cijfers terug te zien. 

Het rapport van AF Advisors heeft betrekking op alle beleggingen in beleggingsfondsen die direct te koppelen zijn aan een particulier, of dit nu om vrij belegbaar vermogen gaat of vermogen dat binnen een verzekerings- , pensioen- of hypotheekproduct in een beleggingsfonds is belegd.  

Uitstroom

De uitstroom uit beleggingsfondsen in de tweede helft van vorig jaar komt grotendeels voor rekening van de grotere asset managers. Het aandeel van de grootste tien is in een half jaar teruggelopen van 69,6 naar 68,3 procent. Hiermee zet de dalende trend door die al een tijdje zichtbaar is. Medio 2012 hadden de grootste tien bij elkaar nog een marktaandeel van 79 procent.

ING IM staat nog altijd bovenaan met een marktaandeel van 12,5 procent. Dit komt overeen met 17,5 miljard euro aan retail assets in Nederland, Robeco staat constant op de tweede plaats met een marktaandeel van 10 procent (14 miljard euro) en Aegon op de derde met een marktaandeel van 9,7 procent (13,7 miljard euro).

Actiam gezakt

Actiam, het voormalige SNS Asset Management is van de vijfde naar de zesde plek gezakt. BlackRock is langszij gekomen. BNP Paribas en Kempen staan net als een half jaar geleden op plek zeven en acht.

De negende plaats is nu echter voor Achmea, een nieuwe binnenkomer in de top 10. Als gevolg hiervan is ASR gezakt naar plaats 10 en is ABN Amro van het lijstje verdwenen. Partijen buiten de top 10 die marktaandeel gewonnen hebben zijn onder meer ASN, Triodos en Think ETFs.

Passief

Het aandeel van passieve beleggingen is toegenomen naar 8,4 procent. Dit is nog altijd veel minder dan in de Verenigde Staten waar door retailbeleggers volgens de definitie van AF Advisors voor circa 20 procent in indextrackers belegd wordt. 

AF Advisors verwacht echter dat het ook in Nederland richting zo’n percentage zal gaan omdat nu ook verzekeraars een sterke draai maken van actief naar passief. Het onderzoek wijst uit dat ongeveer 38 procent van de retailbeleggingen unit-linked fondsen betreft. Verzekeraars hebben dus nog altijd een groot marktaandeel. Lange tijd belegden zij overwegend actief.

Een andere duidelijke trend die uit het onderzoek naar voren komt is volgens Nagtzaam de scheiding van banken en asset managers.

Reaal naar Anbang

Eerst gingen de assetmanagementactiviteiten van ABN Amro en Fortis op in BNP Paribas. In 2013 verkocht Rabobank Robeco en vorig jaar werd ING IM afgesplitst van ING Bank. De jongste ontwikkeling is de scheiding van SNS Bank en Actiam door de verkoop van Vivat, het voormalige SNS Reaal, aan het Chinese Anbang. 

Dit zorgt voor een toename van de zogenoemde ‘third party distribution’ ofwel: verkoop van fondsen via andere kanalen dan de eigen bank. Enigszins wrang is volgens Nagtzaam wel dat dit nu grotendeels wordt gedreven door bedrijfsherstructureringen en niet door de wens het klantbelang beter te dienen. 

Marktaandelen fondshuizen particuliere markt, in %