Na een volatiel jaar rijst de vraag waar de beste risico-rendementsverhouding zich de komende jaren zal bevinden. Daarom als vraag van de maand aan ons Marktpraat-panel, voor de gelegenheid met alle zeven op post: wat wordt jouw favoriete beleggingscategorie in 2026 en waarom?
Sophie Manigart, professor in entrepreneurial finance aan de Vlerick Business School:
‘Private debt is mijn favoriete beleggingscategorie voor 2026, omdat dit een asset class is die wereldwijd nog steeds in volle ontwikkeling is. Daardoor speelt de concurrentie nog niet voluit en kunnen mooie rendementen behaald worden – mits het investeringsteam zorgvuldig selecteert en een goede strategie heeft.’
‘Dit is enkel voor beleggers met een voldoende lange beleggingshorizon, gezien het illiquide karakter van dit type investeringen. En hier mag je je zeker niet beperken tot Belgische fondsen, want België is geen evidente markt voor private debt.’
Pieter Slegers, oprichter Compounding Quality:
‘Ik kies voor kwaliteitsaandelen. Het is van 1999 geleden dat kwaliteitsaandelen het relatief gezien zo slecht deden ten opzichte van de S&P500 als de afgelopen zes maanden. Dit stemt mij wat voorzichtiger. We weten allemaal wat er na 1999 is gebeurd, met de dotcombubbel. De waarderingen van de S&P500 liggen vandaag zo hoog dat je statistisch gezien eigenlijk een negatieve return mag verwachten de komende jaren. Kijken we naar kwaliteit, dan is de verwachte return van kwaliteitsaandelen sinds 2020 niet meer zo hoog geweest, omdat de waarderingen zijn teruggevallen.’
‘Op lange termijn volgen de beurskoersen altijd de evolutie van de intrinsieke waarde. Je wil dus beleggen in sterke bedrijven, die jaar na jaar in staat zijn om hun intrinsieke waarde te verhogen. Dat is precies wat kwaliteitsaandelen doen. In de portefeuille van De Kwaliteitsbelegger is de intrinsieke waarde de afgelopen maanden gemiddeld met 16 procent gestegen, terwijl de beurskoersen nauwelijks bewogen zijn. Daar zie ik een duidelijke discrepantie. Mocht er een correctie komen, dan is het cruciaal om belegd te zijn in bedrijven met een gezonde balans en een fundamenteel sterke winstgevendheid. Dan zit je met kwaliteit echt wel goed.’
Thomas Guenter, oprichter en managing partner van de Belgische vermogensbeheerder Finhouse:
‘Met mijn fonds is het een bewuste keuze om ongeveer de helft van het geld dat we ophalen te alloceren naar venture capital, mijn favoriete beleggingscategorie voor 2026. Ik kijk specifiek naar deep tech, met AI en robotica als kern. We staan aan het begin van één van de grootste waardecreatiegolven ooit. Agentic software, systemen die autonoom taken oplossen, en agentic hardware, robots die in tandem met AI evolueren, zullen de komende jaren volledige waardeketens hertekenen. Het is één iets om in de auto met ChatGPT ideeën af te stemmen, maar het is iets anders om hele productieprocessen te automatiseren in dark factories waar letterlijk geen mensen meer nodig zijn en het licht uit kan.’
‘Gezien de de-industrialisatie in Europa, ben ik dichter bij huis vooral benieuwd naar welke AI-bedrijven het snelst marktaandeel zullen winnen in de applicatielaag. Sectorspecifieke, op maat gemaakte AI-oplossingen zijn de dienstensector aan het hertekenen. Ik verwacht de komende jaren enkele grote beursgangen van jonge AI-bedrijven en heb bijvoorbeeld geïnvesteerd in Lovable.’
Riet Vijgen, portfolio manager Leo Stevens & Cie:
‘2026 zal wellicht een jaar worden waarin spreiding, kwaliteit en geduld opnieuw hun waarde bewijzen. De focus blijft op aandelen als beleggingscategorie en we houden vast aan kwaliteitsaandelen en aan onze aandelenstrategie. Hierbij bewaren we onze blootstelling aan de AI-trend, maar waken erover dat deze niet te hard oploopt. We kiezen ervoor om te investeren in bedrijven met een sterke balans en bij voorkeur ook voldoende troeven in andere technologieën.’
‘Daarnaast zien we specifiek opportuniteiten in aandelen die kunnen profiteren van de Europese infrastructuur-agenda. De combinatie van verhoogde fiscale stimulansen en steunmaatregelen voor sleutelindustrieën als reactie op de gewijzigde geopolitiek creëert een solide context hiervoor. Denk hierbij aan het Duits infrastructuurplan van 500 miljard euro of de eventuele heropbouw van Oekraïne die een bijkomende positieve rol kan gaan spelen. We richten ons hier op beursgenoteerde spelers, zowel in traditionele als in digitale infrastructuur, wat zorgt voor een goede diversificatie binnen een gespreide portefeuille.’
Alexandre Goldwasser, bestuurder beursvennootschap Goldwasser Exchange:
‘Voor 2026 beschouwen wij kortlopende obligaties in Japanse yen als onze favoriete beleggingscategorie. Wij zien vandaag een sterk potentieel voor deze activaklasse om vier structurele redenen. Ten eerste de terugkeer van de safe haven-status. Met aandelenmarkten op historische hoogtes en toenemende handels- en geopolitieke spanningen, is voorzichtigheid geboden. De yen zal naar verwachting zijn traditionele rol als veilige haven hervatten en kapitaal aantrekken dat bescherming zoekt tegen volatiliteit.’
‘Ten tweede extreme waardering. Ten opzichte van de euro noteert de yen dicht bij zijn laagste niveau in meer dan dertig jaar. Dat vormt een uitstekend instapmoment. Ten derde het monetaire beleid van de Bank of Japan. Terwijl de ECB en de Fed hun rente aanzienlijk hebben verlaagd, bewandelt de Bank of Japan het omgekeerde pad. Na een renteverhoging in januari staat er binnenkort waarschijnlijk een nieuwe stap op de agenda. De verkrapping van het renteverschil (spread) versterkt mechanisch de aantrekkingskracht van de yen.’
‘En tot slot het concurrentievoordeel. De ratificatie van het handelsakkoord met de VS (tarief van 15 procent) in juli plaatst Japan in een bevoorrechte positie. Door de onzekerheid over handelstarieven weg te nemen, ondersteunt dit akkoord de economische vooruitzichten van de archipel op lange termijn.’
Philippe Gijsels, hoofdstrateeg BNP Paribas Fortis:
‘Ik ga voor een out-of-the-box-idee. Er zit geen bubbel in AI, wat niet wil zeggen dat de aandelen die eraan verbonden zijn geen serieuze correcties kunnen ondergaan. Maar het zijn wat ik two-cycle companies noem. Typisch ontstaan bij de geboorte van een nieuwe industrie ook nieuwe bedrijven, zoals OpenAI. Het leeuwendeel van de omzetten en toekomstige cashflows wordt echter geclaimd door bedrijven die de winnaars waren van de vorige cycli, de Magnificent Seven en enkele andere. Deze hebben dus niet één, maar twee cycli van exponentiële groei gekend, wat hun hoge marktkapitalisatie verklaart. Het zijn ook bedrijven die matuurder zijn en minder kans hebben op een faillissement.’
‘Je kan echter ook upstream en downstream op AI inspelen. Aan de ene kant zijn er de toeleveranciers, zoals grondstoffenbedrijven en energie. Ik zou, ondanks het surplus in de oliemarkt, voor zowel klassieke als alternatieve energie durven gaan, omdat er zoveel voor nodig is. Downstream zouden we kunnen kijken naar sectoren die gigantische productiviteitswinsten kunnen boeken, en dan denk ik in de eerste plaats aan farma en biotech.’
Christel Dumas, professor Sustainable Finance ICHEC Brussels Management School en voorzitster raad van bestuur Towards Sustainability label:
‘Impact-schuldinstrumenten combineren stabiele financiële rendementen met meetbare positieve verandering. In tegenstelling tot traditionele ESG-aandelen bieden schuldinstrumenten veel meer controle over kapitaalallocatie en directe traceerbaarheid van milieugerelateerde of sociale resultaten. Groene obligaties illustreren deze aanpak. Sinds hun lancering in 2007 door de Europese Investeringsbank zijn ze uitgegroeid tot een markt van 623 miljard dollar per jaar, waarbij Europa met 45,5 procent van de mondiale uitgifte aan kop gaat. Deze obligaties verplichten emittenten contractueel om enkel duurzame activiteiten en projecten te financieren, een verantwoordingsplicht die beleggingen in aandelen niet kunnen evenaren.’
‘Naast beursgenoteerde groene obligaties bieden private duurzame schuldinstrumenten nog een groter impactpotentieel. Door sociale ondernemingen, microfinancieringsinstellingen en cruciale dienstverleners te financieren, schaalt impactschuld snel en bereikt het effectief achtergestelde gemeenschappen. Schuldfinanciering domineert wereldwijde impactfinanciering omdat ze portefeuille-stabiliteit combineert met liquiditeit en tegelijk missiegedreven organisaties versterkt. De kans? Maak gebruik van de enorme schaal van de kredietmarkten voor het goede doel. Impact-schuldinstrumenten bieden beleggers stabiele rendementen en liquiditeit, terwijl kapitaal wordt gestuurd naar waar dat het meest nodig is: milieuprojecten en sociale ondernemingen die tastbare verandering teweegbrengen, een echte win-win voor beleggers.’