Een toenemend aantal fondsbeheerder van asset managers als T. Rowe Price en Eaton Vance neemt posities in exchange traded funds (ETFs).
Dat meldt Reuters op basis van data van Lipper.
In de afgelopen vijf jaar is het aantal actief beheerde aandelenfondsen dat een deel van de portefeuille belegt in een ETF met 174 procent toegenomen.
In totaal gaat het om 148 fondsen die een ETF in hun openbare top 10 lijst van grootste deelnemingen hebben opgenomen.
‘Cash drag’
Als reden voor het nemen van posities in ETFs geven actieve fondsmanagers het verminderen van het negatieve effect van het aanhouden van cash. Dit wordt ook wel de ‘cash drag’ genoemd.
Doorgaans houden fondsen 3 tot 5 procent van het ingelegde vermogen aan in contanten voor het geval beleggers geld onttrekken aan het fonds. Door cash aan te houden hoeft het fonds niet noodgedwongen posities af te bouwen.
Volgens een studie die in 2006 werd gepubliceerd in de Journal of Financial Management blijkt dat het aanhouden van cash de performance van een aandelenfonds gemiddeld met 0,70 procent drukt.
‘Goedkoop en efficiënt’
Door een deel van het vermogen onder beheer in ETFs te beleggen in plaats van in cash aan te houden, is een ‘goedkope en efficiënte manier’ om blootstelling aan de aandelenmarkt te verkrijgen en de cash drag te vermijden, zegt Chris Sunderland, portfoliomanager van het Eaton Vance Hexavest U.S. Equity Fund waarbinnen de SPDR S&P 500 ETF de op een na grootste positie is.
Keerzijde van het volledig belegd zijn in aandelen is dat wanneer de markt plotseling keert, het verlies voor het fonds groter is dan wanneer het zijn reserves in cash zo hebben aangehouden.