Jerome Powell, de Amerikaan die donderdag door president Donald Trump is voorgedragen als nieuwe voorzitter van de Federal Reserve is voorstander van financiële deregulering. Zijn benoeming brengt soepeler omstandigheden voor financiële instellingen een stap dichterbij.
Dat schrijft Anna Stupnytska, econoom wereldwijd van Fidelity Internationaal, in een reactie op de keuze van Trump.
Ook ING merkt op dat het verschil tussen Yellen en Powell hem vooral zit in bankregulering. ‘Hij lijkt op dit punt een meer ontspannen houding aan te nemen, gezien zijn suggestie in oktober dat er zeker een rol voor de Fed is weggelegd als het gaat om regulering, maar dat daarbij altijd rekening gehouden moet worden met de marktimpact - een balans die volgens hem voortdurend afgewogen moet worden. ‘Meer regulering is niet het antwoord op elk probleem’, merkte hij op’, zo schrijft econoom James Knightley van de bank.
Hiermee sluit Powell aan op het doel van Trump om minder te reguleren. Bankregels als Dodd-Frank - de wet die verbiedt dat banken voor eigen rekening mogen handelen - wil de president terugdraaien.
Continuïteit
Toch heeft de president met Powell continuïteit verkozen boven revolutie, merkt beleggingsstrateeg Luke Bartholomew van Aberdeen Standard Investments op. Er verandert immers verder niet zoveel met de komst van de 64-jarige Amerikaan.
Stupnytska, en ook andere analisten, verwachten met de benoeming van Powell daarmee vooral een voortzetting van het huidige beleid. Oftewel: een soepeler beleid dan het pad dat kandidaten als John Taylor of Kevin Warsh hadden gekozen.
Consensus
‘Powell wordt gezien als iemand die de neiging heeft zich te houden aan de consensus binnen de Fed’, schrijft Stupnetsky van Fidelity. ‘Dit wijst erop dat de Fed - meer dan in de afgelopen jaren - eerder gedreven zal worden door de consensus dan door de opvattingen van Powell en zijn naaste medewerkers.’
Strateeg Bartholomew van Aberdeen Standard Investments: ‘Elke verandering als gevolg van zijn benoeming zal marginaal zijn.’
Renteverhogingen
Op de korte termijn lijkt de Fed daarmee verder te wandelen op de ingeslagen weg - eentje met geleidelijke renteverhogingen.
ING rekent er nog altijd op dat de volgende renteverhoging komt in december - net zoals de markten. ‘Onder de vleugels van Powell verwachten we nog twee verhogingen van 25 basispunten in 2018’, aldus econoom James Knightley.
Taylor
Stupnetsky wijst er nog op dat de consensushouding van Powell ervoor kan zorgen dat ándere benoemingen binnen de Fed belangrijker worden. ‘Bijvoorbeeld wanneer John Taylor tot vice-voorzitter wordt benoemd. Hij is een gevestigde econoom die voorstander is van een wat meer ‘hawkish’ en op regels gebaseerd beleid.’