Beleggers onderschatten het risico dat Griekenland failliet gaat en de Europese Unie moet verlaten.
Dit stellen fixed income portfoliomanager Pilar Gomez-Bravo, fixed income onderzoeksanalist Lior Jassur en chief economist Erik Weisman van de Amerikaanse vermogensbeheerder MFS.
Ze leiden dit af uit het feit dat de spreads van staatsobligaties en aandelenkoersen van landen in de periferie nog relatief stabiel zijn terwijl er een grote onzekerheid boven de markt hangt. Er kan immers een potentieel ontwrichtende situatie ontstaan als een land in de eurozone niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen of zelfs uit de Europese Unie moet stappen.
Volgens de MFS-experts is de kans dat Griekenland officieel als wanbetaler wordt bestempeld de afgelopen week toegenomen. Het vooruitschuiven van de betaling aan het IMF naar eind juni is in principe al een wanbetaling.
Nu het land niet aan zijn betalinsgverplichtingen voldoet, maar ook niet in een herstructureringsprogramma zit, wordt het volgens de MFS-experts steeds onwaarschijnlijker dat de ECB hulp zal willen blijven bieden.