De Britse vermogensbeheerder en verzekeraar M&G kampt met een aanzienlijke netto uitstroom van klantenkapitaal. Dat bleek bij de publicatie van de halfjaarcijfers deze week.
M&G had in de eerste helft van 2024 te maken met een netto uitstroom van 4,7 miljard pond in de segmenten life, wealth en asset management, op een totaal van ruwweg 340 miljard pond. De uitstroom wordt gedreven door verschuivingen in de voorkeur van klanten voor veiligere beleggingen als gevolg van de hoge rente.
Het Life-segment rapporteerde een totale netto-uitstroom van 3,3 miljard pond, een stijging ten opzichte van de 3,0 miljard pond een jaar eerder. Deze stijging werd voornamelijk veroorzaakt door de afbouw van M&G’s bestaande verzekeringsproducten en de voorkeur van klanten voor contante beleggingen te midden van stijgende rentetarieven.
In Europa zag M&G een netto uitstroom van klanten van 100 miljoen pond, een ommekeer ten opzichte van de netto instroom van 200 miljoen pond in dezelfde periode vorig jaar. De hogere rentetarieven hebben veel klanten ertoe aangezet om te switchen naar contante en andere liquide beleggingen, waardoor traditionele beleggingsproducten van M&G, zoals PruFund, minder aantrekkelijk werden.
De Wealth-divisie zag ook een netto-uitstroom, van 900 miljoen pond namelijk. Dat bedrag staat in scherp contrast met de instroom van 600 miljoen pond die in de eerste helft van 2023 nog werd geboekt. PruFund UK, een belangrijk product, werd hard getroffen doordat klanten de voorkeur gaven aan veiligere cashproducten. Dat resulteerde in een netto-uitstroom van 500 miljoen pond.
Het segment Vermogensbeheer rapporteerde een netto-uitstroom van 500 miljoen pond bij Institutional Asset Management, voornamelijk door verwachte aflossingen in Zuid-Afrika en een zwakkere prestatie van vastgoedfondsen. Wholesale Asset Management zag een gelijkblijvende netto-instroom, vergeleken met een netto-instroom van 1,3 miljard pond een jaar geleden, doordat klanten in heel Europa hun strategieën aanpasten in reactie op de wereldwijde economische onzekerheden.
‘Uitdagende marktomgeving’
Ondanks inspanningen om de activiteiten te stroomlijnen en de kosten te verlagen, blijft M&G dus moeite houden zich aan te passen aan een veranderende marktomgeving en de verschuivende voorkeuren van klanten. Ceo Andrea Rossi sprak bij de halfjaarcijfers van “een uitdagende marktomgeving”. De financiële positie van het bedrijf blijft echter sterk. De Solvency-II-dekkingsratio verbeterde van 203 procent eind 2023 tot 210 procent aan het einde van het eerste halfjaar van 2024.
Volgens de IFRS-regels maakte M&G in deze periode een verlies van 56 miljoen pond, tegen 75 miljoen pond winst in de vergelijkbare periode vorig jaar. De aangepaste operationele winst bedroeg 375 miljoen pond, iets minder dan de 390 miljoen pond in dezelfde periode vorig jaar. Het IFRS-verlies is volgens het bedrijf grotendeels te wijten aan kortetermijnschommelingen in beleggingsrendementen en mismatches in verband met de invoering van de nieuwe IFRS 17-boekhoudnormen.
Doelstelling kostenbesparingen verhoogd
Om deze uitdagingen aan te pakken, heeft M&G, dat vanuit Luxemburg de Europese markt bedient, een reeks strategische initiatieven doorgevoerd om de bedrijfsvoering te vereenvoudigen en kosten te verlagen. Het bedrijf heeft sinds begin 2023 121 miljoen pond aan kostenbesparingen gerealiseerd en heeft zijn besparingsdoelstelling verhoogd tot 220 miljoen pond tegen 2025. M&G is daarnaast bezig met het consolideren van haar Life- en Wealth-activiteiten om zich beter te richten op de Europese retailmarkt, waar het aanzienlijke groeimogelijkheden ziet.
Het omkeren van de uitstroom van klanten blijft echter een grote uitdaging. M&G werkt actief aan het herontwerpen van zijn productaanbod om het beter af te stemmen op de behoeften van de klant en is van plan om binnenkort een PruFund-achtig gegarandeerd product te lanceren in het Midden-Oosten.