De invoering van Mifid II in 2018 zal de vraag naar factorbeleggen onder Europese retailbeleggers versnellen, stellen onderzoekers van Cerulli Associates. Onlangs wees ook Moody’s al op de nadelige gevolgen van nieuwe regelgeving voor actieve managers.
In Europa groeide het beheerd vermogen van smart beta-oplossingen van 39,8 miljard euro in 2014 naar 63,4 miljard euro in april 2016. Smart beta ETF’s hadden op dat moment 8 procent van de totale ETF-markt.
In 2020 zal in Europa naar verwachting 230 miljard euro ‘smart’ belegd worden, waarvan 150 miljard euro via ETF’s, aldus Cerulli. Dit betekent bijna een verdubbeling van hun marktaandeel naar 15 procent.
Nieuwe norm
De groei van smart (of alternatieve) beta-oplossingen wordt ook aangejaagd door actieve managers die falen om een outperformance te realiseren. Daarbij wordt de performance niet langer vergeleken met traditionele, marktkapitaalgewogen indices maar zal deze worden afgezet tegen smart beta ETF’s.
‘Het gebruik van alternatieve beta om actieve managers te evalueren of te benchmarken zal de nieuwe norm worden’, aldus Cerulli-analist Justina Deveikyte.
Factorbeleggen is vooral onder institutionele beleggers, en dan met name pensioenfondsen, de laatste jaren in trek. ‘Echter, niet alle instituties zijn fan. (…) Het gebrek aan voldoende live data op dit moment houdt sommigen nog tegen’, aldus Deveikyte.