De techsector staat aan de vooravond van een opleving op de beurs, zo luidt de verwachting van strategen van Quintet Private Bank, het moederbedrijf van InsingerGilissen. ‘Amerikaanse technologiebedrijven kunnen een revival kennen als ze erin slagen cijfers te rapporteren die in lijn zijn met de marktverwachtingen.’
Dat zeggen strategen Nicolas Sopel (foto) en Marc Eeckhout van Quintet in gesprek met Investment Officer België. Ze kronen de technologiesector tot één van de vijf trends van de komende maanden.
‘De schokken die we doormaken, hebben de noodzaak om innovatie te versnellen, de automatisering van industriële processen te verbeteren, de kwaliteit van het onderwijs te verbeteren, de ontdekking van nieuwe behandelingen te versnellen, alleen maar sterker gemaakt’, aldus Eeckhout.
Op lange termijn zou deze activaklasse daarom weer moeten opleven op de beurs, met nieuwe kansen in segmenten als cyberbeveiliging, halfgeleiders, clouddiensten of automatisering. ‘De resultaten van het tweede kwartaal zullen in dit opzicht van cruciaal belang zijn. Amerikaanse technologiebedrijven kunnen een revival kennen als ze erin slagen cijfers te rapporteren die in lijn zijn met de marktverwachtingen.’
Groeibedrijven met sterke cash flow
Daarnaast zet de bank in op kwalitatieve groeibedrijven met een sterke kasstroom en gezonde balansen, en dan liever middels een aandelen- dan een obligatiebelegging.
En verder: bedrijven die kunnen aantonen dat ze goed bestand zijn tegen onderbrekingen in de toeleveringsketen. ‘Daarom zijn Amerikaanse en groeilandenbedrijven op gebieden als software of digitale veiligheid zo interessant’, zegt strateeg Eeckhout. ‘Net als bedrijven die profiteren van stijgende investeringen om de bevoorradingsketens te versterken.’
Nicolas Sopel is van mening dat inflatie de komende maanden een centraal element in de portefeuille-allocatie zal blijven, nu de prijzen structureel forser stijgen dan in het afgelopen decennium. ‘Onze volgende overtuiging zet daarom in op activaklassen die beter bestand zouden moeten zijn tegen stijgende prijzen, zoals reële activa, private assets en obligaties met korte looptijd.’
Het streven naar een grotere energieonafhankelijkheid zal aanzienlijke investeringen vergen. De vierde overtuiging zet dus in op specifieke activaklassen, zoals elektrische mobiliteit, groene obligaties of bedrijven die gespecialiseerd zijn in energie-efficiëntie.
Activa-allocatie
Wat de strategie voor de portefeuilleallocatie betreft, benadrukken de strategen dat de tactische assetallocatie nog steeds inzet op Amerikaanse aandelen en aan activaklassen uit de opkomende markten, zowel aandelenmarkten als bedrijfsobligaties. ‘Overheidsobligaties blijven zwaar onderwogen, al is onze positionering niet meer zo negatief als in december 2021 na de forse rentestijging.’
Marc Eeckhout benadrukt ook dat hij neutraal is voor grondstoffen, maar dat goud nog steeds een plaats kan hebben in evenwichtige portefeuilles, ook al is het onwaarschijnlijk dat de prijzen in de komende maanden snel zullen stijgen in een context van stijgende obligatierente.
Quintet Private Bank is gevestigd in Luxemburg en heeft sinds enige tijd de regie over de asset allocatie van bij de bank aangesloten dochterbedrijven als InsingerGilissen in Nederland en Quintet (het voormalige KBL) in België.