Roi Asset Management, beheerder van Mountainshield Capital Fund, heeft een jaar lang onder curatele gestaan van de Autoriteit Financiële Markten wegens het verstrekken van ‘niet-correcte en misleidende informatie’.
Dat blijkt uit onderzoek van het FD naar aanleiding van een door de AFM gepubliceerde last onder dwangsom. In het geanonimiseerde document valt te lezen dat een ‘fondsmanager’ in 2016 en 2017 meermaals uitingen op televisie deed zonder op evenwichtige wijze aandacht te besteden aan de risico’s en mogelijke nadelen van de aangeprezen belegging.
‘Ben gewoon te enthousiast’
De persoon in kwestie is Selwyn Duijvestijn (foto), nu eigenaar van Roi AM. De AFM hekelt vooral dat hij in het programma Business Class onjuiste uitleg heeft gegeven over de herkomst van Mountainshield-rendementen, waarmee consumenten mogelijkerwijs op het verkeerde been zijn gezet.
‘Ik ben er gewoon veel te enthousiast ingegaan’, geeft Duijvestijn desgevraagd toe. ‘Maar ik vind misleiding een zwaar woord, zo zie ik het zelf niet.’ Hij zegt in latere media-optredens ‘bewust’ meer risico’s te hebben vermeld. ‘En op onze website en bij andere reclame-uitingen was al sprake van gebalanceerde berichtgeving.’ Ook Roi-directeur Mark Leenards vindt de term misleiding ‘vrij ver’ gaan en verwoordt het eveneens ‘liever als enthousiasme’.
Inverko
Hete aardappel in de casus is de relatie tussen Mountainshield en Inverko. Eind 2016 neemt het fonds een aanmerkelijk belang in de lege beurshuls, vernoemd naar een voormalige afvalverwerker. Daarop werd de destijds 27-jarige Duijvestijn benoemd tot ‘jongste ceo van een beursgenoteerd bedrijf’.
De VEB hekelde de ‘opmerkelijke dubbelrol’ omdat de belangen van Mountainshield en zijn grootste investering niet altijd parallel hoeven te lopen. Net als de AFM wijst de beleggersvereniging erop dat het in 2016 door Mountainshield gerealiseerde rendement van dik 20 procent grotendeels op het conto komt van Inverko. Zonder de deal zou sprake zijn van circa 10 procent.
Alleen: de kijkers van Business Class hadden geen weet van de dwarsverbanden tussen Mountainshield en Inverko.
Contrair beleggen
In een interview met Business Class-presentator Harry Mens begin 2017 wordt Inverko niet aangehaald door Duijvestijn. Als verklaring voor een ‘uitermate goed’ beursjaar van Mountainshield wijst hij naar de volatiliteit op de financiële markten, met name rond de Amerikaanse presidentsverkiezingen, verrassend gewonnen door Donald Trump. Ook de strategie van contrair beleggen, het ingaan tegen heersende marktopvattingen, wordt vaker benoemd als reden voor succes.
Dat Duijvestijn verkondigt dat zijn fonds onder toezicht staat van de AFM ‘zodat het spel wel volgens de regels gespeeld wordt’ baat niet; de beurswaakhond raakt geïrriteerd. De AFM spreekt van een ‘extra relevant’ liquiditeits- en concentratierisico aangaande Inverko, omdat de aldaar op papier geboekte winsten mogelijk niet gerealiseerd kunnen worden.
Duijvestijn staat nog steeds achter zijn eerdere uitspraken. ‘Ik ga niet op tv illiquide aandelen bespreken, dan krijg je een ongewenst effect. We hebben het er voor de uitzending over gehad dat we niet een bedrijf met een marktkapitalisatie van minder dan 100 miljoen benoemen.’
Beheerder was gewaarschuwd
De kwestie is pijnlijk voor Roi AM, te meer omdat uit AFM-documentatie blijkt dat de fondsbeheerder al in januari 2016 voor het eerst werd gewaarschuwd voor te rooskleurige reclame-uitingen over Mountainshield. Daarop voerde de Roi-directie, destijds bestaande uit Mark Leenards en oprichter Wim Kemper, de nodige wijzigingen door. Hieronder valt het - kortstondig - in beeld brengen van een risicometer, waarbij beleggers erop wordt gewezen dat Mountainshield in categorie 6 valt, de op één na hoogste risicogroep.
De AFM besloot in mei dat jaar het dossier te sluiten, maar heropende de zaak na de herhaaldelijke tv-optredens van Duijvestijn. Omdat er onvoldoende vertrouwen was dat de gang van zaken zou verbeteren werd in augustus 2017 de last onder dwangsom opgelegd. Daarop riskeerde Roi AM een boete van 20.000 euro per keer - tot een maximum van 100.000 euro - wanneer binnen een jaar opnieuw misleidende statements zouden worden verstrekt.
‘Het hoort erbij’
Uiteindelijk hield Roi AM zich aan het gebod, waardoor geen dwangsom betaald is. Ondertussen heeft Duijvestijn het bedrijf overgenomen. De AFM-kwestie staat daar los van. Zowel Duijvestijn als Leenards zegt dat Wim Kemper, zelf onbereikbaar voor commentaar, met pensioen wilde. Duijvestijn: ‘En ik wilde graag de volgende stap zetten, er was geen onmin.’
De nu pas 30-jarige beurshandelaar, die meldt dat Mountainshield over circa 10 miljoen van ruim driehonderd beleggers beschikt, berust in de afloop. ‘Het hoort erbij als je onder toezicht staat. Wij letten nu heel goed op.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 28 juni 2019.