Het Add Value Fund, dat mede beheerd wordt door Willem Burgers, alias Mister Smallcap, is donderdag naar de beurs in Amsterdam gebracht.
Keijser Capital Management, de aanbieder van het Add Value Fund, heeft voor een beursgang gekozen om het beheerde vermogen te laten groeien.
Daarnaast wil de vermogensbeheerder de dagelijkse verhandelbaarheid van het fonds vergroten.
Voorwaarden
‘Met de beursgang komt Keijser Capital onder meer tegemoet aan voorwaarden van buitenlandse institutionele beleggers die grote belangstelling tonen om in het Add Value Fund te investeren’, zegt Burgers tegenover Fondsnieuws.
Het gaat met name om partijen uit Luxemburg, Zwitserland en Duitsland. Maar daarnaast wil men tevens de aantrekkelijkheid voor particulieren vergroten.
Momenteel beheert het Add Value Fund ruim 40 miljoen euro. Het is de bedoeling dat dit vermogen in de loop van het jaar uitgroeit tot 60 à 80 miljoen euro.
Small én midcaps
Het Add Value Fund is een specialist in het beleggen in Nederlandse beursgenoteerde small- midcapondernemingen.
Dat is een belangrijk verschil met het puur op smallcaps gerichte Kempen Orange Fund waar Burgers zo’n twaalf jaar de scepter over zwaaide en zijn bijnaam Mister Smallcap verwierf. Naast Burgers is Hilco Wiersma fondsmanager.
De portefuille bestaat voor tweederde uit midcaps en een derde uit small caps. ‘Met name onder beursgenoteerde middelgrote bedrijven zitten echte pareltjes die sterke prestaties neerzetten’, aldus Burgers.
De belangrijkste drie
Zo is hij heel erg te spreken over technisch dienstverlener Imtech. In dat bedrijf was op 1 maart 11,3 procent van het fonds belegd. Imtech is daarmee de belangrijkste investering.
Samen met de raambekleder Hunter Douglas en softwareleverancier Unit 4 Agresso, beide kleinere bedrijven en goed voor deelnemingen van 7,7 procent en 8,8 procent, heeft Imtech in belangrijke mate bijgedragen aan de sterke performance van het fonds in het eerste kwartaal.
Op 31 maart kwam dat rendement uit op 10 procent. Het Add Value Fund heeft geen benchmark, maar ter vergelijking: het gemiddelde van de Midkap-index en de Small Cap index van NYSE Euronext in Amsterdam bedroeg 9,45 procent.
Value investors
‘Zoals de naam al zegt we willen waarde toevoegen’, aldus Burgers. Wiersma en hij zien zich dan ook als echte ‘value investors’. Ze passen een bottom up-strategie toe waarbij ze de kwaliteit van ondernemingen nauwgezet onder de loep nemen en vergelijken met die van concurrenten.
Uit een beleggingsuniversum van ongeveer 70 bedrijven selecteren Burgers en Wiersma minimaal 10 en maximaal 25 bedrijven.
Eind maart was er sprake van 17 deelnemingen. Deze ondernemingen worden in principe voor langere termijn in de portefeuille opgenomen. ‘Maar als het moet kunnen we snel reageren en posities afbouwen’, zegt Burgers.
Goede vooruitzichten
Naast sterke balansen vindt het tweetal de perspectieven op lange termijn van groot belang. Ook wordt er sterk gekeken naar de dividendrendementen van bedrijven.
Volgens Burgers ziet het er voor de in portefeuille opgenomen bedrijven goed uit qua winstvooruitzichten voor de komende jaren. Ook verwacht de fondsmanager veel van een herstel van de markt voor fusies en overnames.
Hij kijkt dan ook erg naar het acquisitiebeleid van bedrijven. Burgers denk dat verschillende ondernemingen uit de portefeuille op jacht zullen gaan, zonder namen te willen noemen. ‘Dat zal een gunstig effect hebben op de winsten’, zegt Burgers.
Verder zien de dividendvoorstellen van verschillende bedrijven in de portefeuille, zoals Hunter Douglas, er veelbelovend uit. Het Add Value Fund zal dit in 2011 doorgeven aan zijn aandeelhouders. Op basis van de huidige beurskoersen gaat men nu uit van een dividendrendement 3 tot 4 procent.
Vijf sterren
Morningstar heeft het fonds op basis van een trackrecord van drie jaar met een vijf sterren-rating in de categorie Aandelen Nederland beloond, met vermelding van het relatief laagste risico binnen deze klasse.
Het Add Value Fund behaalde vorig jaar een rendement van 55,55 procent. In het rampjaar 2008 zette het fonds echter een min van 43,1 procent neer.