Bij de portefeuilleconstructie dient er rekening mee te worden gehouden dat smart-beta producten streven naar een risico-aangepast rendement, maar dat het rendement niet risicoloos is.
Daarom is het belangrijk dat bij de relatieve allocatie naar verschillende factorproducten rekening wordt gehouden met de risicotolerantie van klanten, schrijft Newfound Research.
Het is een paper waar Rabo-CIO Han Dieperink met een tweet aandacht voor vraagt. Het investment office van de coöperatieve bank heeft een deel van zijn strategieën met factor-producten ingericht.
Newfound Research uit Boston stelt dat bij het onderzoek naar asset management veelal wordt uitgegaan van een oneindige horizon, zonder tussentijdse onttrekkingen en belastingconsequenties. Dat mag waar zijn voor institutionele beleggers, maar niet voor individuele beleggers, zodat financiële adviseurs en planners een belangrijke rol te spelen hebben bij het op koers houden van hun klanten.
Volgens het onderzoek van Newfound Research kan door de gecombineerde toepassing van factoren de informatieratio van aandelen worden verhoogd en wat in dat geval de optimale sharp ratio is.
Maar, waarschuwt het onderzoeksteam, wat in deze discussie verloren gaat, is wat op de optimale multi-factor portfolio wel ‘passend’ is in het spectrum van risicoprofielen van klanten.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: