Het is ongeveer een jaar geleden dat Anthos Fund & Asset Management, het beleggingsvehikel van COFRA, bekend van de C&A-familie Brenninkmeijer, zich heeft opengesteld voor externe klanten. Het was best even schakelen om als gesloten bolwerk de deuren volledig open te zetten, zegt topman Jacco Maters tegenover Investment Officer.
In mei 2022 kondigde Anthos aan het beleggingsplatform open te stellen voor derden, nadat de vermogensbeheerder haar diensten een eeuw lang exclusief verleende aan de familie Brenninkmeijer en een groep verbonden pensioenfondsen en filantropische instellingen. Maters, in 2018 aangetrokken door de Brenninkmeijers, zette de strategiewijziging van single family office naar vermogensbeheerder in de loop van 2019 in.
Het besluit werd volgens Anthos genomen om ‘de transitie naar een meer duurzame samenleving te versnellen’ door haar diensten aan te bieden aan ‘gelijkgestemde institutionele beleggers’. En met gelijkgestemd, bedoelt Anthos klanten die duurzaamheid hoog in het vaandel hebben staan, aangezien de firma een lange traditie heeft in de schepping van duurzame economische en sociale waarde.
Anthos heeft inmiddels onder meer een liefdadigheidsinstelling, een Zwitserse institutionele belegger, een aantal Europese families en diverse geloofsgemeenschappen in Duitsland als klant.
Namen wil de vermogensbeheerder niet noemen, maar topman Jacco Maters laat wel doorschemeren dat Anthos inmiddels tien klanten heeft. Klanten die niet alleen in het afgelopen jaar zijn binnengehaald. Enkele jaren voorafgaand aan de ‘grand opening’ voerde Anthos al gesprekken met potentiële klanten. Het grootste gedeelte van de huidige clientèle bestaat dan ook uit klanten die er al waren voordat de deuren goed en wel opengingen.
Zelf merkt de familie Brenninkmeijer overigens niets van de aanwas van nieuwe klanten. Het family office voor de Brenninkmeijers is volledig afgesloten van de vermogensbeheertak. Maters spreekt zelfs van een ‘Chinese muur’.
Honderd jaar oude startup
De voorbereidingen vonden plaats midden in de coronacrisis, een periode waarin er weinig animo was om van vermogensbeheerder over te stappen. ‘Er waren toen veel minder asset owners op zoek naar een nieuwe vermogensbeheerder, dus de hele markt viel een beetje stil’, aldus Maters. Anthos had de naam als vermogensbeheerder van de familie Brenninkmeijer mee. De naam Brenninkmeijer hielp evengoed, niet in de laatste plaats omdat de familie zelf ook hielp bij de zoektocht naar nieuwe klanten.
Maters: ‘Hoewel we een nieuwe speler op de brede markt zijn, gaan we al een lange tijd mee. Gekscherend zeggen we weleens dat we een honderd jaar oude startup zijn.’
De topman ziet dat de markt dit jaar weer in beweging komt, zowel hier in Nederland als in de andere kernmarkten Duitsland en Zwitserland. Zal dat leiden tot een versnelling in de aanwas van nieuwe klanten? ‘Het is nog te vroeg om te spreken van een versnelling, maar we verwachten die ontwikkeling wel.’
Zonder wrijving, geen glans
In de afgelopen jaren trok Anthos veel nieuw talent aan om de groei aan te jagen. Een spin in het web is Ben Kramer, de voormalige landenmanager van BMO Asset Management, die is aangesteld om klanten binnen te halen. Een nieuw opgezet business development team ondersteunt hem hierin.
Onvermijdelijk heeft het bedrijf daardoor een meer commerciële inslag gekregen. Samen met een verjonging van het werknemersbestand zorgde dat voor een verandering van de dynamiek op de werkvloer. Maters: ‘Van tijd tot tijd waren er wel wat strubbelingen, maar zonder wrijving, geen glans.’ De topman zegt dat de uitdagingen onder meer voortkomen uit de harde, commerciële deadlines waar de vermogensbeheerder nu ineens mee te maken heeft. ‘In het begin is het ook altijd even kijken naar wie wat oppakt. Daar hebben we met zijn allen even aan moeten wennen.’
De grootste uitdagingen voor Anthos liggen volgens Maters echter in de laatste marktontwikkelingen. ‘De financiële markten veranderen continu, een jaar als 2022 is daar een goed voorbeeld van. Toen deden olie- en energiebedrijven het fantastisch op de beurs en dan heb je het zwaar als een duurzame partij, zeker als je wordt vergeleken met de standaard benchmarks. Maar dat zijn kortetermijnrisico’s die bij ESG-beleggen horen.’
Dat duurzaamheidsaspect is meteen ook de gemene deler tussen Anthos en zijn klanten. De vermogensbeheerder zegt heel duidelijk naar het profiel van potentiële klanten te kijken, voordat wordt besloten om met elkaar in zee te gaan. ‘Past de klant bij ons en andersom? Die vraag vinden we heel belangrijk, zeker in de huidige beginfase. Het klantenbestand bepaalt het gezicht van Anthos.’
Heeft Anthos al klanten moeten afwijzen? ‘Nou, niet echt afwijzen. Meestal komt het niet zover, omdat we van tevoren goed kijken met wie we in gesprek gaan.’
Schaduwportefeuille
Anthos begrijpt als nieuwe speler in de markt tegelijk ook dat potentiële klanten nog wat koudwatervrees hebben en biedt voor hen een outsourced chief investment officer (ocio) aan, fiduciair management. Dit is een hoofddienstverlening voor Anthos, naast de verschillende beleggingsfondsen die het aanbiedt. De firma zet met ocio voor een klant een schaduwportefeuille op, waarmee de klant direct een beeld krijgt van hoe de portefeuille onder beheer van Anthos eruit zou zien. ‘Dit slaat enorm aan. Het voordeel daarvan is dat je in zo’n proces elkaar erg goed leert kennen.’
Volgens Maters vinden klanten het vooral prettig dat zij via ocio een volledig overzicht krijgen van hun vermogen. ‘Bij veel cliënten is het vermogen verspreid over verschillende fondsen en dankzij ocio kunnen zij één overzichtelijk rapport ontvangen. Dat wordt enorm gewaardeerd.’ Maters erkent dat het beleggingsklimaat en het gerealiseerde rendement ook hebben geholpen om klanten over de streep te trekken. ‘Ik denk niet dat je alleen op hoge rendementen uiteindelijk klanten wint, maar het is wel een voorwaarde voor succes, ja.’ Anthos boekte in 2021 voor het meest offensieve beleggingsprofiel een rendement van achttien procent, terwijl in 2022 een negatief rendement werd gerealiseerd van zeven procent. Volgens Anthos is dit beduidend beter dan de prestaties van een groep van 13 vergelijkbare partijen over dezelfde periode.
“We zagen al snel aankomen dat de rentes in hoog tempo zouden stijgen, waarop we besloten om meer vermogen naar niet-gecorreleerde beleggingen te alloceren. Dat heeft ons geen windeieren gelegd.’ Maters noemt als voorbeeld een hedgefonds, waar je long gaat in bedrijven die CO2-arm zijn en short gaat in dezelfde sector, met bedrijven die juist vervuilend zijn.
Het bijhouden van zo’n schaduwportefeuille is wel kosten- en tijdsintensief, erkent Maters. ‘We doen het dan ook niet voor iedereen.’ Er moet van tevoren al een beeld zijn dat de potentiële klant en Anthos in theorie bij elkaar kunnen passen.
De beleggingsstrategie van Anthos is overigens niet noemenswaardig veranderd in de afgelopen jaren. “De huidige strategie is letterlijk een een-op-een-kopie van wat we al deden. Als nieuwe partij op de markt, vinden we het ook niet verstandig om allerlei nieuwe producten aan te bieden. Dan hadden we net zo goed opnieuw kunnen starten.’