De impact van klimaatverandering op beleggingen, dwingt beleggers om de samenstelling en de risico’s van de portefeuilles te herzien. Het beste is dat beleggers dit risico van klimaatverandering laten meewegen in hun risicomodellen.
Dat stelt consultant Mercer in nieuw onderzoek over de impact van klimaatveranderingen op beleggingen. Het laten meewegen van dergelijke risico’s verlangt echter een aanzienlijke gedragsverandering bij beleggers.
Het onderzoeksrapport, ‘Investing in a time of climate change’ beschrijft acties voor beleggers om het neerwaartse risico van klimaatverandering te managen en met welke beleggingscategorieën hiervan geprofiteerd kan worden. Aanleiding voor het onderzoek is de klimaattop die eind dit jaar zal plaatsvinden in Parijs.
Impact op rendement
Mercer heeft op basis van vier scenario’s een inschatting gemaakt van de impact van klimaatverandering op het rendement van portefeuilles, beleggingscategorieën en sectoren tussen 2015 en 2050. Bij deze klimaatscenario’s en klimaatrisicofactoren wordt uitgegaan van een temperatuurstijging van twee graden, drie graden of twee varianten met vier graden Celsius ten opzichte van de tijd voor de industriële revolutie.
Hieruit komt naar voren dat klimaatverandering zowel kansen als risico’s voor beleggers biedt. Aangezien het gevolgen heeft voor het rendement, moeten beleggers actie ondernemen om de risico’s te begrijpen en te minimaliseren.
Risico’s
De grootste risico’s liggen op sectorniveau - hier kunnen de rendementsverschillen het grootst zijn. Afhankelijk van het scenario kan het jaarlijks rendement in de fossiele brandstoffensector de komende 35 jaar bijvoorbeeld tussen 18 en 74 procent dalen, en de komende tien jaar tussen 26 en de 138 procent.
Tegelijkertijd kan de duurzame energiesector een gemiddelde jaarlijkse groei van het rendement verwachten van 6 tot 54 procent over een periode van 35 jaar of tussen de 4 en de 97 procent over een periode van tien jaar.
Groeibeleggingen zoals aandelen zijn gevoeliger voor klimaatveranderingsscenario’s dan defensieve beleggingen zoals obligaties. Het tweegradenscenario kan resulteren in een positief rendement van aandelen in opkomende markten, infrastructuur, vastgoed, hout en agricultuur. In een viergradenscenario kunnen dezelfde beleggingscategorieën een negatief rendement te verwerken krijgen.
Het tweegradenscenario heeft geen negatieve gevolgen op het rendement voor beleggers met een langetermijndiversificatie tot 2050. Daarna hebben deze beleggers naar verwachting hun rendement beter beschermd.
Moeilijk te kwantificeren
Jane Ambachtsheer, directeur van Mercer Responsible Investments Global: ‘Het is ontzettend moeilijk om de gevolgen van iets complex als klimaatverandering voor beleggers te kwantificeren. Dat is voor markten ook precies het probleem: veranderingen in de omgeving – zeker langzame veranderingen over een lange periode – worden vaak niet ingeprijsd tot het bijna zo ver is. In het rapport geven we zo goed mogelijk antwoord op de vragen “wat”, “wat zou het” en “wat nu”.’
Volgens haar kan het rapport kan dienen als een handleiding om een concreet actieplan op te stellen.
Bekijk hier het rapport: Investing in a time of climate change