NIBC Bank staat op het punt om SNS Securities te kopen. Het is alleen nog wachten op een goedkeurende verklaring van het ministerie van Financiën en de Nederlandsche Bank, maar die lijkt op korte termijn te worden afgegeven.
Dat stellen goed ingevoerde bronnen tegenover het FD. De partijen hopen er nog voor de kerst uit te komen. NIBC geeft geen commentaar en ook SNS Securities wil niet reageren.
Consumentenbank
Het nieuws betekent dat het slotstuk in een maanden slepende overnamesaga in zicht is. Meer dan een jaar geleden kwam SNS Securities in de verkoop. ‘Securities’ is het effectenhuis van SNS. Omdat de genationaliseerde bank een consumentenbank wil worden, past SNS Securities er niet meer bij.
In februari werd bekend dat NIBC en Kepler Cheuvreux de enige overgebleven kandidaten waren om SNS Securities te kopen. Bij SNS Securities werken zo’n tachtig mensen. Het is een van de laatste handelshuizen die nog is gevestigd in de Amsterdamse binnenstad. Het effectenbedrijf moet enkele tientallen miljoenen euro’s opleveren.
Onenigheid
Het gaat om een relatief kleine deal, van het soort dat doorgaans in enkele weken kan worden afgerond. Dat het nu maanden heeft geduurd, komt vooral dooronenigheid over bonussen. De kopende partij, NIBC dus, zou een relatief laag vast salaris willen bieden aan de werknemers van SNS Securities, met veel ruimte voor bonussen. Maar dat zou onacceptabel zijn voor NLFI, de organisatie die namens de Staat en in nauwe samenwerking met het ministerie van Financiën de verkoop begeleidt. NLFI en DNB konden dinsdag niet reageren.
Voor Financiën en DNB lonkt een nachtmerrie mocht er na de verkoop maatschappelijke onvrede ontstaan over hoge bonussen voor medewerkers van SNS Securities. Zij hebben immers deel uitgemaakt van een bank die met belastinggeld overeind moest worden gehouden. Hoe explosief de combinatie staatssteun en beloningen is, bleek eerder dit jaar toen de commissarissen van ABN Amro een salarisverhoging voor de top van de bank doorvoerden. De publieke woede daarover noopte minister van Financiën Jeroen Dijsselbloem de beursgang van de bank uit te stellen.
Zakenbank
NIBC is een relatief kleine bank uit Den Haag, die in de eerste helft van dit jaar een winst boekte van 33 miljoen euro. Dat was een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode in het jaar daarvoor. De bank is in handen van het private-equityfonds van de Amerikaanse investeerder J.C. Flowers.
‘Onze verbeterde prestatie is deels het gevolg van nieuwe hypotheken, stabiele en meer winstgevendere leningen aan bedrijven en meer inkomsten uit advieswerk bij zakelijke klanten’, stelde bestuursvoorzitter Paulus de Wilt bij de presentatie van de cijfers in augustus.
Obligatiedesk
De zakenbank heeft veel middelgrote bedrijven als klant. Nu de banken vanwege strengere regelgeving terughoudender zijn geworden in de kredietverlening en de rente uitzonderlijk laag is, willen steeds meer bedrijven zich via de kapitaalmarkt financieren. De obligatiedesk van SNS Securities heeft daarin een goede reputatie. Er werken zo’n twintig mensen op die desk, die gespecialiseerd is in schuldpapier van middelgrote ondernemingen. De obligatiedesk geldt als kroonjuweel van SNS Securities, vanwege de winstgevendheid en omdat er enkele zeer ervaren mensen zitten die er al jaren werken.
De aandelendesk van SNS Securities is onder meer vermaard vanwege zijn rol als liquidity provider. Daarom volgen analisten van dat effectenhuis, naast de reguliere midkapbedrijven, ook nog enkele zeer kleine beursfondsen, zoals ICT Automatisering, TIE Kinetix en RoodMicrotec. Net als vrijwel alle aandelendesks, is ook die van SNS Securities sinds de crisis gekrompen doordat de inkomsten uit aandelenhandel afnemen.
opyright: Het Financieele Dagblad, 9 december 2015