Van het rendement dat wordt behaald op de beleggingsportefeuille is meer dan 70 procent afhankelijk van de juiste aandelenkeuze. De resterende 28 procent aan rendement is afhankelijk van landen- en industrieallocatie en - in mindere mate - van de keuze voor groei- of waarde-aandelen.
Dat zegt Charles Payne, global Equities Product Executive Director van Fidelity, in een gesprek met Fondsnieuws.
Payne was maandag aanwezig op het Fondsevent, waar hij deelnam aan de plenaire discussie en een masterclass gaf over ‘Clarity’.
Actief beleggen
In zijn masterclass hield Payne een warm pleidooi voor actief beleggen. Daarbij moet volgens hem vooral de nadruk liggen op stock picking. Wie outperformance wil bereiken, moet volgens hem durven kiezen. Een tracker is in dat opzicht geen oplossing. Integendeel, vindt Payne.
Zo stelde Payne in zijn masterrclass de vraag of men in 2008 een indextracker had willen hebben, waarin ondermeer bedrijven als Bear Stearns, Lehman, Citigroup, RBS, HBOS, Barclays en Fortis zaten?
Het onderstreept volgens hem dat het moeilijk is de juiste trackers te bepalen, want het zijn telkens weer andere sectoren, op verschillende momenten, die de markt leiden.
En ook binnen een sector kan er sprake zijn van grote verschillen. Zo is Exxon Mobil ten opzichte van de S&P 500 Energy Index een duidelijke outperformer, terwijl de oliemaatschappij Petrobas het veel beter doet dan BP.
Dat komt doordat er in Brazilië olievondsten worden gedaan, waardoor Petrobas een absolute outperformer is ten opzichte van BP.
W-recessie niet aan de orde
Payne denkt dat het, voor beleggers met een langere horizon weer tijd is om in te stappen. Van een W-recessie zal geen sprake zijn, zegt hij. Sterker nog, alles wijst erop dat de groene scheuten kunnen transformeren in echte groei.
Volgens hem wijzen meerdere indicatoren op herstel: zo neemt de orderportefeuille in de grote industrielanden, sinds het dieptepunt in oktober 2008, sterk toe. Dat geldt ook voor productie en exportorders.
Wel geeft Payne aan beleggers een aantal lessen voor de toekomst: begrijp je strategie en je doelstelling voordat je gaat beleggen. Hou het daarbij simpel en zorg dat je je exposure kent en begrijpt.
Ervaring versus innovatie
Bovendien vindt hij dat mensen zich makkelijker aanpassen aan veranderende omstandigheden dan modellen en dat ervaring belangrijker is dan innovatie. Daaruit concludeert hij dat ‘sensible is a more valuable attribute than smart’.
En voegt hij eraan toe: de wereld kan én moet lokaler worden. Dat betekent volgens hem dat je de oplossing dicht bij huis moet zoeken.