De eerste contacten met beleggers die de oprichters van hedgefonds Arete Caerus eind vorig jaar hadden, hebben geleid tot de conclusie dat het hedgefonds nog nat is achter de oren. Geen slotsom die veel geld oplevert.
Arete Caerus is een initiatief van vier jonge, ambitieuze beheerders. Het Financieele Dagblad volgt de oprichting van het Amsterdamse hedgefonds sinds vorige zomer. Lukt het beleggers te overtuigen? Werkt de beleggingsstrategie? En, het belangrijkste: haalt het viertal voldoende kapitaal op?
Zelfverzekerd zijn ze nog altijd, de twee jonge voormannen van Arete Caerus. Ontspannen vertellen Sebastiaan Ratha (29) en Ralph Blaes (35) hun verhaal in het statige kantoor aan de Herengracht.
‘We hebben op volle kracht iets uit de grond gestampt’, zegt Ratha, de bedenker van de handelsstrategie die investeerders dubbelcijferige jaarrendementen moet gaan opleveren.
Niet volwassen
Alle aandacht ging in de eerste maanden naar de verfijning van die strategie, de opbouw van een ‘papieren trackrecord’, de stabilisatie van het handelssysteem en de selectie van de juiste partners. De vierkoppige organisatie van het hedgefonds was daarbij niet meer dan een gegeven. Ratha: ‘We waren in een hele hoop opzichten niet volwassen genoeg.’
Nadat Arete Caerus begin november de eerste opstartfase met succes had afgerond, begonnen Ratha en Blaes aan de verkennende gesprekken met zogeheten ‘high net worth individuals’. Die bleken door de bank genomen enthousiast over de strategie en de opzet van het fonds, maar stuurden de mannen desondanks met huiswerk weg.
Buffer
De eerste opdracht: vergroot de financiële buffers. Wat doe je immers als het even wat minder gaat? Arete Caerus ging daarom de boer op om 600.000 euro op te halen, in ruil voor 20 procent van het bedrijf.
De eerste 150.000 euro zijn al binnen, de volgende twee ton moeten rond het einde van de maand op de rekening staan en de resterende 250.000 euro volgen als alles goed gaat in februari. De geldschieters zijn vrienden en durfinvesteerders, aldus Blaes.
Bezetting
Een tweede kritiekpunt betrof de bezetting. Beleggers vonden het hedgefonds te kwetsbaar met slechts vier man in dienst. Wordt er een ziek, dan wankelt het bedrijf. Ratha en Blaes zijn daarom bezig een nieuwe kracht aan te trekken.
Lastig, want, zo zegt Ratha, ‘als je echt heel goed bent in kwantitatief handelen zit je waarschijnlijk al bij een fonds dat aan het winnen is. En dan word je dus goed betaald. Kun je er niets van, dan stuur je een cv, maar zijn wij weer niet geïnteresseerd.’
De oplossing ligt in een betaling in aandelen en de mogelijkheid bij Arete Caerus het verschil te maken, juist omdat het zo klein is. Dat moet toppers verleiden. Toch is het aanstellen van een vijfde medewerker niet voldoende.
‘Onze gesprekspartners zeiden: “Leuk, zo’n stel slimme gasten bij elkaar, maar haal toch maar iemand met grijze haren aan boord”’, aldus Ratha. ‘Iemand die het allemaal al eens heeft meegemaakt.’
Raad van advies
Het fonds besloot een raad van advies aan te stellen en vond Peter Verhaar, oprichter van Alex Beleggersbank, bereid daarin zitting te nemen. Ook Jan van de Water, oud-directielid van de European Options Exchange, doet mee.
Zij gaan zich een paar dagen per kwartaal met het fonds bemoeien. Daarmee is de belangrijkste kritiek verwerkt, denken Ratha en Blaes, en kan Arete Caerus snel weer met beleggers om tafel.
Het hedgefonds met zijn geautomatiseerde handelsstrategie — op basis van historische koersbewegingen voorspelt het beleggingsmodel waar de markt heen gaat — hoopt nu in mei van start te gaan met ten minste een paar miljoen.
‘De feedback was even schrikken’, bekent Blaes. ‘Maar we staan er nu sterker voor en de kritiek was overwegend positief. We hoorden dat we konden terugkomen als het fonds volwassen is. Dat is het nu bijna.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 23 januari 2013.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Ontwikkeling Arete Caerus in cruciale fase