NN Investment Partners is bezig met een grootschalige rationalisatie van haar fondsaanbod. Sinds 2012 is de totale fondsrange van de assetmanager teruggebracht van 500 naar iets meer dan 300.
Dat vertellen directeur beleggingsfondsen Europa, Ivar Roeleven (foto) en hoofd product management & development Robert Smallegange.
Ook niet of weinig gebruikte shareclasses worden opgeruimd. Het aantal shareclasses is daarmee gedaald van 1.100 naar 1.000. Dit lijkt niet zo’n grote daling, maar dat komt doordat er tegelijkertijd ook weer nieuwe rebatevrije shareclasses gelanceerd zijn als gevolg van het provisieverbod in onder meer Nederland.
Het rationalistatietraject is onderdeel van een breder programma van de assetmanager om haar processen te optimaliseren en te vereenvoudigen en bovendien meer focus aan te brengen, zo meldde NN Groep bij de presentatie van haar halfjaarcijfers, zonder hier verder over in detail te treden.
Kantoor in Dubai gesloten
‘Met meer focus aanbrengen, bedoelen we dat er keuzes zijn gemaakt in welke regio’s, landen en klantsegmenten we opereren’, vertelt Roeleven. ‘Daarbij hebben we afgewogen waar we lokaal een kantoor aanhouden en op welke specifieke klanten we onze dienstverlening toespitsen. We hebben in dit kader bijvoorbeeld ons kantoor in Dubai gesloten en bedienen de klanten in die regio nu vanuit Londen. In Spanje bedienden we voorheen meer dan 200 wholesale klanten, maar focussen we voortaan op de 20 voornaamste distributiepartners.’
Het optimaliseren heeft met name betrekking op de technology & operations-processen. De organisatie is zodanig aangepast dat met name voor kleinere veranderingen en releases er een kortere doorlooptijd is. Ook betekent het dat er in digitale en innovatieve vaardigheden wordt geïnvesteerd. Verder is de organisatie versimpeld waardoor besluitvorming over minder schakels loopt, zegt Roeleven.
Optimaliseren beperkt zich niet tot technology & operations, maar gebeurt waar mogelijk ook in andere delen van de organisatie, zoals bijvoorbeeld binnen de investment engine, aldus Roeleven.
Alle spreadproducten naar Han Rijken
‘Alle spreadproducten vallen voortaan bijvoorbeeld onder Han Rijken, hoofd global credit. Eerder vielen asset backed securities en investment grade credits organisatorisch nog onder de zogenaamde Verzekeringsproducten. Alle multi-assetproducten en de allocatie advisering staan nu onder leiding van Valentijn van Nieuwenhuijzen, hoofd multi asset.
De ambitie te vereenvoudigen slaat op het fondsenpallet. ‘Daarvoor hebben we eigenlijk twee invalshoeken: schaal/efficiency en het voortbouwen op onze vaardigheden’, vertelt Smallegange.
In het kader daarvan is de fondsrange verkleind. ‘Dit betekent dat fondsen die aan het eind van hun lifecycle zaten, zijn uitgefaseerd.’ In België gaat het dan bijvoorbeeld over gestructureerde fondsen met een eindige looptijd. Ook is het aantal landenfondsen en geldmarktfondsen teruggebracht.
Wet- en regelgeving spelen ook een rol binnen de rationalisatie. Als gevolg van de Europese AIFM-richtlijn heeft NN IP in de afgelopen paar jaar alle Nederlandse beleggingsfonsen omgezet in ucits.
Geen dakfondsen meer
Ook is de structuur van de fondsrange aangepast. NN IP werkte eerder met dakfondsen waar verschillende fondsen onder hingen. Tegenwoordig is de dakstructuur verdwenen en wordt in plaats hiervan gewerkt met verschillende shareclasses van fondsen. Ook is het aanbod unit-linkedfondsen (te gebruiken in verzekeringsproducten) ingeperkt.
Daarnaast wordt op individueel niveau gekeken naar de grootte van fondsen. Te kleine fondsen worden gesloten of opnieuw gepositioneerd. Een ondergrens is moeilijk aan te geven, vindt Smallegange. ‘Dat hangt sterk af van het type strategie en het land waar het fonds wordt aangeboden. Voor geldmarktfondsen wordt een lagere drempel aangehouden dan voor equity en in een land als Japan worden fondsen bijvoorbeeld langer opengehouden dan elders. Daar ligt het gevoelig een fonds te sluiten.’
Over het algemeen kun je volgens hem wel stellen dat als een fonds minder dan 100 miljoen euro aan belegd vermogen heeft er een haalbaarheidsstudie wordt uitgevoerd. Zakt een fonds onder de 50 miljoen, dan worden de mogelijke exit scenario’s besproken. Uiteindelijk blijft het echter wel maatwerk.
Extra investeringen in duurzaamheid
Continu wordt ook gekeken waar NN IP extra toegevoegde waarde kan bieden. ‘Hierover zijn we doorlopend in gesprek met onze distributiepartners’, zegt Roeleven. ‘De extreem lage rente leidt tot veel vraag naar spreadproducten en private debt. Buiten Nederland is er groeiende behoefte aan op maatgemaakte multi asset-oplossingen. Duidelijk is ook dat de vraag naar duurzame fondsen toeneemt. Reden voor ons om hier verder in te investeren.’
De omvorming van het global opportunities-fonds tot een impactfonds valt onder deze noemer, vertelt Smallegange. Duurzaamheid was al een van de thema’s dat het fonds speelde, maar nu komt de focus hier dus helemaal op te liggen. Naast Huub van der Riet wordt Hendrik-Jan Boer co-lead manager van het fonds.
Roeleven noemt ESG nu ook nadrukkelijk als een van de core-competenties van NN IP. Deze zijn nu volgens hem spread-producten, multi asset en specialized equity, waaronder hoog dividend en ESG vallen.
Roeleven: ‘Voor retailbeleggers is dit misschien nog niet zo bekend, maar voor institutionele klanten verzorgen wij al jaren mandaten op ESG-gebied.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: