Nordea: Is de risicopremie nog wel de juiste?

Krijgen aandelenbeleggers wel voldoende risicopremie? Die vraag stelt strateeg Fredrik Wilander van de Scandinavische asset manager Nordea Investment Funds zich in een marktanalyse.

Hij wijst erop dat aandelen, met het oog op toekomstige cash flow, duur geprijsd lijken te zijn. Maar de risicopremie op aandelen wordt vaak afgezet tegen het rendement op ‘risicovrije’ staatsobligaties.

Aangezien de rente op deze obligaties daalt, is de risicopremie hoog, zoals Wilander in twee grafieken laat zien. Toch komt hij tot de conclusie dat beleggers niet irrationeel zijn of dat zij de risico’s van aandelenbeleggen niet meer in betoog zouden hebben.

Lees de marktvisie van Nordea