Nordian Capital Partners geeft bedrijven een financiële prikkel om hun CO2-uitstoot te verlagen. Het eerste CO2-neutrale private equity-fonds van Nederland helpt de bedrijven waarin het investeert niet alleen om de CO2-uitstoot omlaag te brengen, maar vraagt hen ook de resterende reductie te compenseren door bomen te planten.
‘Ons doel als investeerder is om bedrijven te helpen in de professionalisering van de bedrijfsvoering en organisatie, zodat ze een volgende groeifase in kunnen. Onze visie is dat het bepalen van de ESG-positionering daar bij hoort’, zegt Gregor Beusmans (foto), partner bij Nordian en initiatiefnemer van het programma, in een gesprek met Fondsnieuws.
‘Hoe kleiner het bedrijf, hoe lastiger het in de praktijk blijkt om ESG-factoren te integreren in de organisatie. Bij de bedrijven waar wij ons op richten, zijn de directieleden vaak de enige die ook echt thuis zijn in het besturen van een organisatie, daar is doorgaans geen grote stafafdeling bij betrokken. Daarom zien wij dit ook als een belangrijk element in het verder professionaliseren van de organisatie’, zegt Beusmans.
Zowel Beusmans, als Joost Verbeek, managing partner en oprichter van Nordian, hebben een ruime ervaring in de private equity markt. Beide waren al betrokken bij het fonds toen het nog onderdeel was van Rabo Capital. Na de fusie met Friesland Bank Investments werd het investeringsfonds in 2014 zelfstandig. Investeerders van het eerste uur zijn Rabobank, PGGM en CommonWealth Investments. Inmiddels bestaat het team uit vijftien medewerkers.
Sinds 2019 heeft Nordian zichzelf ten doel gesteld volledig CO2-neutraal te zijn. Om dit te realiseren meten alle dertien bedrijven in de Nordian-portefeuille, en het Nordian-hoofdkantoor zelf, hun co2-uitstoot en hebben zij de ambitie dit elk jaar te verminderen. De resterende uitstoot wordt aan het einde van ieder jaar gecompenseerd via een bosbouwpartnerschap met LandLife.
CO2-reductie als business case
‘Ons doel is om van het CO2-verhaal een financiële afweging, of eigenlijk een business case, te maken. Wij willen bedrijven helpen een taal te creëren rondom CO2. Dit doen wij door hen te helpen de uitstoot te meten, te reduceren en wat overblijft te compenseren door aan het einde van het jaar bomen te planten in Spanje en Texas. Doordat zij zelf ook meebetalen aan de compensatie van de resterende uitstoot hebben ze een financiële prikkel om de uitstoot omlaag te brengen’, legt initiatiefnemer Beusmans uit.
Joost Verbeek, managing partner en oprichter van Nordian Capital Partners, zag het idee zitten. De volgende stap was het plan te presenteren aan de dertien bedrijven waar Nordian op dat moment in belegde. ‘Het mooie was dat elk bedrijf daar positief op reageerde. Net als wijzelf deden sommige bedrijven er tot dan toe nog niets aan, maar wilden ze dat wel.’
Het heeft volgens Verbeek ook nog een andere positief effect: ‘Het geeft veel energie als iemand uit je eigen team iets bedenkt, dat je vervolgens als bedrijf oppakt. Het geeft veel positiviteit in ons team. Want zeggen dat je ideeën en eigen initiatief stimuleert is één ding, laten zien dat er ook echt iets mee gedaan wordt, is weer een stap verder.’
CO2-administratie
En wat gebeurde er toen de bedrijven eenmaal toegezegd hadden zich te willen committeren aan deze nieuwe methodiek? ‘Voor de huidige en nieuwe bedrijven in onze portefeuille werken wij met de Climate Neutral Group’, vertelt Beusmans. ‘Deze consultants helpen de bedrijven eerst om de CO2-administratie op orde te krijgen, hiervoor zitten zij doorgaan 1 à 2 dagen intern. Daarna volgen een paar dagen waarin workshops worden gegeven over hoe ze nou de uitstoot kunnen verlagen. De voortgang hiervan wordt ieder kwartaal gerapporteerd. En daarnaast blijven de consultants gedurende de gehele investeringsperiode betrokken.’
De insteek is om de uitstoot te reduceren, maar er is geen sprake van een minimumeis. ‘Het uitgangspunt is een significante reductie te realiseren, we doen het dus in principe niet voor een paar procent per jaar. Maar een echt minimum stellen we niet, mede omdat de situatie per bedrijf ook enorm verschilt. Daarnaast bestaat er ook een spanningsveld tussen omzetgroei en CO2-reductie’, aldus Beusmans.
Verbeek vult aan: ‘Wij investeren in Nederlandse MKB-bedrijven die internationaal actief zijn en een groeiambitie hebben. Dit kunnen scale-ups zijn of volwassen bedrijven waarvan de DGA bijvoorbeeld met pensioen wil. Het doel is de omzet te laten stijgen, maar dat zorgt er in de regel ook voor dat de CO2-uitstoot stijgt. Wij kijken daarom naar de co2-uitstoot per euro omzet, die moet een dalend verloop laten zien.’
Door de grote verschillen tussen bedrijven is het ook moeilijk om een algemeen beeld te geven van de tot nu toe verwezenlijkte reductie, volgens Beusmans. ‘Een van onze bedrijven is bijvoorbeeld Codema, een installatiebedrijf dat levert aan de tuinbouw en werkt vanuit een oude tuinbouwkas. Deze kas wordt verwarmd met gas en daar is op korte termijn niet echt een alternatief voor.’
Hij vervolgt: ‘Tegelijkertijd hebben we ook bedrijven die voor hun kantoorruimte nog geen groene energie afnamen, dat is echt laaghangend fruit waarmee je een flinke reductie kunt realiseren. Zo hebben we dus bedrijven die al meer dan de helft gereduceerd hebben, maar ook bedrijven die pas 10 of 15 procent gereduceerd hebben.’
Portefeuille
De dertien bedrijven waar momenteel in belegd wordt, zijn ondergebracht in drie fondsen met gecommitteerde vermogens van respectievelijk 250, 300 en 320 miljoen. ‘Fonds 1 is bijna helemaal ge-exit, Fonds 2 zit in de exit fase en Fonds 3 is net begonnen met een eerste investering (zie voetnoot). Gemiddeld hebben we ongeveer 300 miljoen geïnvesteerd vermogen.’
‘Het derde fonds is dus de eerste investeringsronde waarin bedrijven bij aanvang bekend worden gemaakt met de CO2-doelstelling van Nordian. Bedrijven melden zich nog niet proactief aan de poort, maar Beusmans ziet wel dat bedrijven ook steeds meer aandacht hebben voor ESG-integratie, en de CO2-problematiek in het bijzonder. ‘Bedrijven zoeken naar manieren waarop zij hier zelf gestalte aan kunnen geven en daar kan Nordian bij helpen.’
‘Van de huidige bedrijven waarin geïnvesteerd wordt, zien Beusmans en Verbeek al wel dat zij het integreren in hun eigen verhaal. ‘Een bedrijf in onze portefeuille dat ketels maakt, staat bekend om hun duurzame productieproces. Dat het bedrijf nu ook co2-neutraal is, past heel goed in het bedrijfsverhaal. Dus dat gebruiken ze nu ook in hun marketing en dat is heel leuk om te zien’, aldus Beusmans.
Aandacht institutionele beleggers
De CO2-aanpak heeft ook de aandacht van institutionele beleggers, vertelt Verbeek. ‘Bij de nieuwe funding vorig jaar merkten we dat investeerders dit een heel belangrijk onderdeel vinden. Het wordt nu al gezien als een kwaliteitskenmerk.’
Betekent dit dat er wellicht extra vaart wordt gemaakt met een vierde of vijfde fonds? Verbeek is hier duidelijk over: ‘De volgende ronde zal niet eerder zijn dan over een jaar of vijf. Opschalen gaat niet zomaar. In de eerste plaats niet omdat wij een bepaalde positie in de markt hebben. En als je enorm gaat opschalen dan is het niet gezegd dat je al dat geld kwijt kunt in ons marktsegment. Dat kan dus ten koste van kwaliteit en prijs gaan. Maar minstens zo belangrijk is dat het ook niet het doel geweest van dit initiatief.’
Juridisch conflict: Het Financieele Dagblad meldde vorige week dat Nordian verwikkeld is in een juridisch conflict met het bedrijf J-Club uit Almere, de tweede investering in het derde fonds van het private equity huis. Na de ondertekening van de koopovereenkomst, vlak voor de uitbraak van het coronavirus, werden beide partijen het niet eens over de voorwaarden. Dit resulteerde in meerdere, nog lopende rechtszaken.