Northern Trust Asset Management heeft deze maand haar overwogen positie in Amerikaanse aandelen en opkomende markten na jaren teruggeschoeft van overwogen naar neutraal. Het fondshuis vreest dat de Amerikaanse Federal Reserve te hard op de rem zal trappen.
Dat zegt CIO Jim McDonald van het fondshuis in een video waarin hij de recente asset allocatie van het fondshuis toelicht. Als het stelsel van Amerikaanse centrale banken de rente zal verhogen boven het neutrale niveau kan dat volgens het hoofd beleggingsbeleid de economische groei drukken en de risicobereidheid van beleggers verminderen.
Bovendien kunnen hogere rentes het einde betekenen van het feest dat Amerikaanse bedrijven al een tijdje vieren. Tijden hebben zij het goed gedaan door een sterke winstgroei.
Over aandelen uit opkomende markten zegt het hoofd beleggingsbeleid dat deze komend jaar zullen achterblijven op die van ontwikkelde markten, doordat beleggers zich zorgen maken over datzelfde Fed-beleid, handelsspanningen en pogingen van China om de groei te stabiliseren.
Het vermogen dat het fondshuis heeft weggehaald bij Amerikaanse aandelen en EM-aandelen, is naar investment grade obligaties gestroomd, vertelt McDonald in de tactische allocatie update.