Trump is een man van veel geschreeuw en weinig wol en zeker geen dictator. Het ontbeert hem vooral aan goede adviseurs.
Dat zegt Carl Tannenbaum, hoofdeconoom van Northern Trust en ten tijde van financiële crisis werkzaam voor de Federal Reserve, in gesprek met Fondsnieuws.
Beleggers zouden veel van wat de Amerikaanse president via onder meer Twitter roept, beter kunnen negeren omdat het van beperkt economisch belang is. De zaken die dat wel zijn pakt hij verkeerd aan. ‘Hij had absolute autoriteit in zijn vastgoedbedrijf. Zo werkt het in de politiek niet. Dat zal hij moeten leren.’
Het idee dat Trump alle macht in de VS naar zich toetrekt, moet ook bijgesteld worden. ‘Hij is geen dictator’, aldus Tannenbaum.
‘Alles moet langs het Amerikaans Congres en daar wordt niet bepaald enthousiast gereageerd op zijn plannen. Ook heeft hij te maken met een onafhankelijk rechtssysteem.’
Trump’s grootste probleem is volgens de econoom dat hij slecht geadviseerd wordt. Dat komt mede doordat hij veel posities in zijn regering maar niet gevuld krijgt. ‘De goede mensen willen de baan niet en die dat wel willen zijn niet erg goed’.
Pittsburgh
Hoe slecht Trump geïnformeerd wordt, is al een paar keer pijnlijk aan het licht gekomen, vervolgt de Northern Trust-econoom. Zo lichtte hij het terugtrekken van de VS uit het wereldwijde klimaatakkoord toe door te zeggen dat hij verkozen was om de inwoners van Pittsburgh te vertegenwoordigen en niet die in Parijs (waar het akkoord eind 2015 werd ondertekend).
‘Maar Pittsburgh is allang niet meer het centrum van de Amerikaanse staalindustrie, Er staat geen enkele staal-oven meer en kent in plaats daarvan nu onder meer een bloeiende high-techsector.’
Ook met het overboord werpen van het clean power plan van zijn voorganger slaat Trump de plank mis.
Steenkool
‘Trump zal waarschijnlijk geen enkele baan creëren in de kolenindustrie. Energie opwekken met aardgas is een stuk goedkoper dan met steenkolen. Dankzij technologie om gas vloeibaar te maken waardoor het gemakkelijk te vervoeren is, stappen ze zelfs in China hierop over. Ook zonne- en windenergie is op veel plaatsen al goedkoper dan energie uit steenkolen.’
Of Trump zijn toon zal matigen is maar de vraag. ‘Wat leer je iemand van 71 nog? Maar ik spreek ook mensen die zeggen dat hij minder fel zal worden. Hij zal in elk geval meer open-minded moeten zijn en de zaken subtieler moeten aanpakken om successen te behalen.’
De Amerikaanse economie heeft ondertussen niet al veel te lijden onder Trumps leiderschap, zegt Tannenbaum. ‘Dat zie je ook terug op de financiële markten die het redelijk goed blijven doen, zelfs na de omkering van de “Trump trade”.’ Op de lange termijn kunnen zijn handelen en plannen wel schadelijk zijn.
3% groei
Een groei van 3 procent per jaar noemt de econoom echter wel een erg ‘agressief’ doel gelet op de minimale groei van de beroepsbevolking. 2 procent is wat hem betreft realistischer de komende jaren.
Over Europa is Tannenbaum positief nu niemand het volgens hem meer heeft over het risico dat de Europese Unie uiteen valt. Al mag het huidige enthousiasme wel een tandje minder gelet op de structurele uitdagingen waarvoor sommige landen op het continent nog steeds staan.
Macron
‘The Economist had een foto van de Franse president Macron op de voorpagina waarbij hij over water liep. Die vaardigheid zal hij nodig hebben om hervormingen door te voeren zoals het aanpakken van de 35-urige werkweek.’
Ook zijn de banken in Europa volgens hem nog niet helemaal gezond.
Door het verschil in economisch groeitempo tussen het ‘Noord’ en ‘Zuid’ zal de ECB zich volgens hem niet binnen afzienbare tijd terugtrekken en de roep om de stoppen met haar opkoopprogramma weerstaan.
Met een Duitser aan het roer van de ECB als mogelijke opvolger van Draghi zou dat over een paar jaar kunnen veranderen, waarschuwt Tannenbaum vast. ‘De Duitsers hebben QE niet nodig en zien hun banken lijden onder de lage rentes.’