Duitsland en Frankrijk zijn de kernmarkten van Oddo BHF Asset Management, maar de asset manager wil nu ook verder uitbreiden naar België en Luxemburg. In België gebeurt dat vooral via wholesale en via contacten met makelaars. En private equity is aan het democratiseren.
Dat blijkt uit een gesprek met Nicolas Chaput (foto), de CEO van de asset management activiteit. ‘Onze internationalisering en verdere groei bestaat uit drie fasen. Eerst hadden we een achttal jaar relatiebeheerders in Frankrijk, en in een tweede fase hebben we Dominic Nys een tweetal jaar geleden aangetrokken om de Belgische en Luxemburgse markt te bedienen vanuit een lokaal oogpunt en met lokale expertise. Dat heeft zijn vruchten afgeworpen, want vorig jaar zijn onze assets in die regio met 60 procent gegroeid. In een derde fase zijn er twee mensen bijgekomen die aan Dominic rapporteren.
Het team is gebaseerd in Luxemburg om vandaar ook de Belgische markt te bedienen. We hebben een commitment op lange termijn naar onze cliënten beleggen op een voorzichtige maar consistente manier.’
België
De Belgische en Luxemburgse markt is goed voor assets under management van zowat 1 miljard euro. De Nederlandse markt is zoals gekend sterk geïnstitutionaliseerd, door de aanwezigheid van enorme pensioenfondsen. Volgens Chaput zijn de Belgische en Luxemburgse markt grotendeels gefocust op wholesale en distributie, met een beperkte aanwezigheid zuiver institutionele cliënten.
‘De Nederlandse markt is enorm geconcentreerd in enkele spelers, en daarom is het lastiger om ze te penetreren. In België, Luxemburg en Nederland is het een must om in zowat alle strategieën, zowel voor distributiepartners als eindklanten, ESG-criteria op te nemen. Die markten staan verder dan de Zuid-Europese markten.’
Hij vermeldt ook dat Oddo het Belgische ‘Towards Sustainability’ duurzaamheidslabel heeft gekregen voor een aantal van de fondsen. ‘Dit veeleisende label is voor ons een teken van transparantie voor onze cliënten, vooral onze Belgische cliënten.’
Chaput merkt ook op dat er in België en Luxemburg nog steeds een sterke vraag is naar multi-asset producten en profielen die beleggen in functie van bepaalde asset allocatie verwachtingen. ‘Dat doet sterk denken aan de Duitse markt, waar dergelijke producten ook nog steeds erg populair zijn,’ stelt Chaput. Volgens hem blijft de vraag sterk, ondanks de stijgende correlaties tussen aandelen en obligaties sinds het begin van het jaar. In het kader van een economische new deal zijn cliënten volgens hem nog steeds op zoek naar een oplossing die in alle marktomstandigheden goed kan presteren. ‘De risicobereidheid sinds het begin van het jaar is fors lager. Dat speelt in de kaarten van voorzichtige beleggers en stuwt de vraag naar dergelijke producten.’
Private assets
Chaput stelt dat de opmars van private assets niet te stoppen is, ondanks het moeilijkere marktklimaat sinds het begin van het jaar. ‘We zien een heuse democratiseringsgolf bij onze partners en distributeurs. De risicobereidheid bij zowel private equity als private debt blijft sterk. Wat private debt voor institutionelen betreft, zien we dat het vaak om floaters gaat, dus papier met vlottende rente, wat bescherming biedt bij stijgende rentevoeten en inflatie. In private equity hebben institutionele partijen vaak slechts 5 tot 10 procent, maar willen ze die weging optrekken.’
Margedruk
De druk op de marges voelt ook Chaput aan den lijve, maar het is geen nieuw fenomeen. ‘We voelen dat al tien jaar, in alle Europese landen, maar het hangt ook sterk af van het waardevoorstel dat je kan aanbieden aan cliënten. Als je vaste pricing aanbiedt in combinatie met een prestatievergoeding, wordt dat vaak geaccepteerd door cliënten als je kan outperformen.’
Chaput vermeldt dat het multi-asset gamma van de groep, Oddo BHF Polaris, dat bestaat uit vier fondsen, momenteel sterk voldoet aan de verwachtingen van cliënten. ‘Het zijn producten met een lang trackrecord en beheerd door een ervaren team, en een uitstekend trackrecord op drie en vijf jaar in het eerste kwartiel of zelfs deciel. Ze integreren ook allemaal ESG-criteria. Daarnaast hebben we ook wereldwijde thematische aandelenfondsen. We zetten vooral in op drie thema’s: artificiële intelligentie, de ecologische transitie en de revolutie van de voedselketen.’
Tot slot vermeldt Chaput nog dat het interessant kan zijn om te beleggen in high yield in de eerste kwartalen na een recessie, omdat je dan de meeste waarde creëert. ‘Die boodschap willen we ook overbrengen aan onze Belgische en Luxemburgse cliënten.’
In handen van de familiale aandeelhouders en werknemers
142 miljard euro AUM
2500 medewerkers