India kan de komende jaren in aanzienlijke mate voorzien in de eigen energiebehoefte dankzij de winning en productie van olie.
Het land is spoedig in staat 800.000 vaten olie per dag te produceren, terwijl de energiebehoefte van India op dit moment grofweg 1 miljoen vaten per dag is.
Dat zegt Ian McEvatt, mede-oprichter en beheerder van het Himalayan Fund, in een gesprek met Fondsnieuws.
Stimulering consumptie
Om te profiteren van de exploitatie van olievelden, heeft het Himalayan Fund meer dan 11 procent van zijn vermogen belegd in Reliance Industries, een bedrijf dat een van de modernste olieraffinaderijen van de wereld heeft gebouwd. De productie van deze raffinaderij is gepland voor begin 2009.
De opbrengsten die van de olieproductie worden verwacht, zullen volgens McEvatt de Indiase regering in staat stellen om de voorgenomen stimulering van de binnenlandse economie moeiteloos te financieren.
Financiële kader is goed
India was tot nu toe zeer afhankelijk van buitenlandse olieimport. Toen de olieprijzen eerder dit jaar tot recordhoogten stegen, leidde dat tot hoge inflatie en werd de economische groei in India gefrustreerd. ‘Deze nu ontdekte velden beloven India een grote toekomst,’ stelt McEvatt.
De Indiase regering voert volgens McEvatt een zeer professioneel beleid. ‘Het financiële kader is gezond, het monetaire beleid is precies op de behoeften van de economie toegesneden.’
Stimuleringsmaatregelen
De binnenlandse consumptie die goed is voor ruwweg 70 procent van het bruto nationaal product wordt gestimuleerd. Zo krijgen mensen op het platteland een inkomensgarantie voor honderd dagen werk en worden ook landbouwprijzen gegarandeerd. Doel ervan is de consumptie te stimuleren.
Ook worden kredieten beschikbaar gesteld voor grote infrastructurele projecten.
Kort voor de aanslagen verklaarde de Indiase regering dat de economie weer sneller zal groeien (8 procent) dan in de laatste projecties nog werd gedacht. Toen ging de Indiase centrale bank nog uit van een groei voor het lopende jaar tot en met maart 2009 van om en nabij de 6 procent. De laatste jaren kende India een groei van 9 procent.
Aanslagen in Mumbai
McEvatt die met het Himalayan Fund een kantoor heeft in Mumbai vlak bij de hotels waar de terreuraanslagen zijn gepleegd, verwacht niet dat deze aanslagen de groei langdurig negatief zullen beinvloeden.
Hij verwacht wel dat de winstcijfers dit kwartaal ‘teleurstellend zullen zijn, maar in 2009 zullen de winsten tot 20 procent stijgen en zullen ook de beurskoersen fors hoger zijn.’ Deze week gingen de koersen al omhoog in de verwachting dat de regering een stimuleringsplan van 15 miljard dollar zal aankondigen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Beleggers kopen aandelen in India bij
Fondsen jagen op koopjes in India
Het Himalayan Fund laat dit jaar een underperformance zien. Het fonds staat op ruim -60 procent. Volgens McEvatt heeft dat vooral een technische reden: dit jaar hebben hedgefondsen 18 aan de beurs genoteerde aandelen verkocht, waarvan posities in derivaten (particapatory notes) moesten worden teruggedraaid.
Weliswaar mogen hedgefondsen niet actief zijn op de Indiase markt, maar dat doen ze nu via investment banks. In totaal is dit jaar voor meer dan 10 miljard dollar aan aandelen op de Indiase beurs door buitenlandse beleggers verkocht.
‘Dat heeft tot belachelijke waarderingen geleid. De winst per aandeel is minder dan tien. Een jaar geleden was de p/e nog 22. Dat geldt bij voorbeeld ook voor banken, die tot de best gekapitaliseerde van de wereld behoren,’ zegt McEvatt.
Het fonds is genoteerd aan Euronext en heeft een beheerd vermogen van ongeveer 13 miljoen euro. In 2005, 2006 en 2007 was het rendement respectievelijk 27,40 en 65 procent.