De Ondernemingskamer te Amsterdam heeft bevolen tot een onderzoek naar mogelijk wanbeleid voorafgaand aan de nationalisatie van SNS Reaal. De bankverzekeraar werd in 2013 door de Staat overgenomen nadat het bedrijf zich had vertild aan een reeks overnames, met name die van oud-Bouwfondsonderdeel Property Finance.
De opdracht is donderdagmiddag aangekondigd. Drie nog aan te wijzen deskundigen gaan zich richten op de periode van medio 2006 (vlak na de beursgang van SNS Reaal, vlak voor de overname van Property Finance) tot het moment van de nationalisatie, op 1 februari 2013.
Vijf van de onderzoeksvragen hebben betrekking op de overname van vastgoedfinancier Property Finance en de daarop volgende, naar later bleek fatale, ontwikkelingen. De overige drie poten van het onderzoek gaan over de aflossing van participatiecertificaten door SNS Bank, verstrekking van zekerheden tussen onderdelen van SNS Reaal en de verantwoording in jaarverslagen van terug te betalen staatssteun.
Nieuwe procedure
Het aangekondigde onderzoek staat los van de schadeloosstellingsproceduredie ook bij de Ondernemingskamer in Amsterdam loopt. In die zaak vissen de onteigende aandeelhouders van SNS Reaal hoogstwaarschijnlijk grotendeels achter het net, waar een vergoeding voor obligatiehouders steeds dichterbij komt. De eerstvolgende mondelinge behandeling van de schadeloosstellingsprocedure is in november.
Aan de enquête is een jarenlange strijd voorafgegaan. De Staat en SNS Reaal hebben zich tot de Hoge Raad aan toe verzet tegen de zogeheten enquête. In november 2014 wendde de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) zich tot de Ondernemingskamer met een enquêteverzoek. De hoofdvraag: zijn beleggers misleid rond de overname van Property Finance?
De verweerders betoogden dat onteigende aandeelhouders niet in de positie zijn om een enquête te eisen. Diverse rechters oordeelden dat ze dat juist wel zijn. De Ondernemingskamer tikt de Staat in zijn laatste beschikking nog extra op de vingers: de openheid van zaken die een enquête biedt, dient een maatschappelijk belang, terwijl de overheid juist beweerde dat zo’n onderzoek schadelijk zou kunnen zijn.
Tegen het besluit van de Ondernemingskamer is cassatie mogelijk, maar in de tussentijd gaan de voorbereidingen voor de enquête in ieder geval door. Op basis van het onderzoek kan wanbeleid vastgesteld worden, wat weer aanleiding kan zijn tot een schadeprocedure.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 26 juli 2018