ABN Amro en de Nederlandse Staat zijn het niet eens over de manier waarop de bank naar de beurs gebracht moet worden.
Dat bevestigen ingewijden naar aanleiding van berichtgeving in NRC Handelsblad.
De raad van bestuur van ABN wil dat de bank na een beursgang beschermd wordt tegen een vijandige overname. Voor dat doel zou een speciale stichting moeten worden opgericht, die in actie kan komen in het geval er een vijandig bod wordt gedaan. In dat geval zou de stichting aandelen kunnen opkopen, waardoor het belang van de overnemende partij verwatert en een overname flink wordt vertraagd.
De enige aandeelhouder van ABN, de stichting NL Financial Investments, dat onder het ministerie van Financiën valt, wil net als het bestuur dat er een stichting komt. Maar die stichting zou pas mogen optreden als het belang van de Staat is gereduceerd tot minder dan 30 procent.
Opknippen voorkomen
In 2007 werd ABN overgenomen door een consortium van Royal Bank of Scotland, Santander en Fortis. ABN werd daarbij opgeknipt en onder de drie banken verdeeld. Het huidige bestuur van de bank wil zo’n situatie in de toekomst voorkomen. Maar een constructie zoals het bestuur voor ogen heeft zou de opbrengst voor de Staat kunnen verminderen, wanneer het zijn aandelen ABN verkoopt.
Het bestuur van de bank vreest echter dat het de komende periode alsnog slecht beschermd zal zijn tegen vijandelijke overnames, als NL Financial Investments vasthoudt aan de 30%-regel. Aangezien ABN Amro in stukken naar de beurs wordt gebracht, kan het namelijk een paar jaar duren voordat het belang van de Staat tot minder dan 30 procent is gereduceerd.
Het ABN-bestuur vermoedt dat minister Jeroen Dijsselbloem van Financiën gevoelig zal zijn voor een hoog bod, omdat hij zoveel mogelijk wil terugverdienen van het bedrag dat tijdens de nationalisatie in ABN is gestoken.
Sommige analisten zeggen overigens dat een beschermingsconstructie de opbrengst voor de Staat niet per definitie hoeft te drukken, omdat het een overname vertraagt maar niet altijd blokkeert.
Copyright: Het Financieele Dagblad.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
ABN Amro: Van regiokantoren naar clusters