Het Brusselse TreeTop Asset Management is definitief gestopt met zijn online aanbod voor kleine beleggers. ‘Dit was een zeer slechte investering’, geeft medeoprichter Jacques Berghmans toe. De fondsbeheerder gooit vanaf volgend jaar ook zijn investeringen voor vermogende klanten over een hedendaagse boeg.
TreeTop Asset Management biedt sinds zijn oprichting in 2005 beleggingsfondsen aan die vooral openstaan voor welgestelde klanten. Tien jaar later probeerde de vermogensbeheerder ook kleine investeerders te bereiken met TreeTop Online, een platform met enkele mondiale basic aandelenproducten. ‘De idee erachter was dat in België enkel de rijken in aandelen investeren, ofwel slechts 8 procent van de mensen. In Amerika is dat 45 procent. En dat terwijl aandelen beter presteren dan eerder welke andere asset’, zegt Jacques Berghmans.
Van 20 miljoen naar 2 miljoen
TreeTop zette een naar eigen zeggen moderne structuur op poten om van het platform een succes te maken. Daarvoor trok het ook stevig de portemonnee open. ‘Om kleine klanten aan te trekken, heb je een efficiënt systeem nodig. We investeerden ruim 20 miljoen euro in marketing. Investeerders konden al met een inleg van slechts 1.000 euro aan de slag, binnen een heel eenvoudig aanbod’, zegt Berghmans, die vaststelde hoe de vis maar niet wou bijten. ‘We zagen hoe klanten niet van hun bank wilden wijken. In Europa zijn kleine en middelgrote klanten simpelweg niet geïnteresseerd in de aandelenmarkt. Dat heeft met de cultuur te maken. Belgen investeren liever in vastgoed. Alles bij elkaar belegden we slechts 2 miljoen euro van nieuwe klanten. We mikten aanvankelijk op 50.000 nieuwe klanten, maar het werden er amper 200. We spreken hier dus over een complete mislukking en een hele slechte investering.’
Eind oktober trok de vermogensbeheerder dan ook definitief de stekker uit TreeTop Online, nadat het al enkele jaren geen extra investeringen meer had uitgevoerd. ‘Iedereen die from scratch iets gelijkaardigs op poten wil zetten, faalt. Dat zien we over de hele wereld. In Amerika bijvoorbeeld, beschikken grote spelers als Vanguard, Schwab of Fidelity over veel kleine klanten. Zij hebben hun service verschoven van traditioneel naar een platform, wat zeer efficiënt werken is. Ik wou de uitdaging destijds aangaan om ook zoiets unieks aan te bieden. Met de nodige investeringen wou ik er zeker van zijn niets te missen. Maar tevergeefs. Als mensen niet willen bewegen, wordt het moeilijk. Tegelijk hebben we de kleine investeerder wel nodig om de aandelencultuur in stand te houden.’
Kwantitatieve fondsen
TreeTop Asset Management geeft aan voortaan geen verse eieren meer in het mandje van de kleine investeerder te (be)leggen. Er waait tegelijk een stevige nieuwe wind in de algemene strategie. ‘Aanvankelijk waren we een vermogensbeheerder die werkte met converteerbare obligaties en wereldwijde indexfondsen. Vandaag zitten we nog voor 20 procent in traditionele actieve fondsen. Dat percentage zal de komende jaren geleidelijk aan afnemen. Over de hele wereld zien we actieve fondsen verdwijnen, door een gebrek aan rendement. Vanaf volgend jaar zullen we voor de ene helft in passieve fondsen zitten en voor de andere helft in twee kwantitatieve mondiale fondsen. Die presteren jaarlijks minimaal drie procent beter dan de index en dus puur passieve beleggingen.’
Volgens Berghmans zal de manier waarop aandelengeld wordt beheerd volledig veranderen. ‘We zien een aantal hele interessante beheertechnieken met kwantitatieve fondsen. Wij geloven dat het beheer van geld op data gebaseerd is. Met een goede filter kun je een veel betere aandelenselectie maken dan met een puur passief fonds. Onze commissie als beheerder blijft min of meer dezelfde als bij de traditionele fondsen: 1,5 procent. Maar als je voortaan 14 procent netto verdient in plaats van 5 procent, is dat een groot verschil. Een hedgefonds rekent 4 of 5 procent. Wij zijn dus een pak goedkoper, maar met dezelfde prestaties en minder risico en hefboomwerking. Wij bieden producten aan vanaf 250.000 euro. Onder dat bedrag kun je niet langer efficiënt werken binnen de structuur van een private banker. Met TreeTop willen we steeds iets unieks aanbieden, anders is er geen reden voor mensen om naar ons te komen.’