Triodos Investment Management mag dankzij de benodigde vergunning nu officieel van start met het aanbieden van impact-mandaten. Het past in de strategie van het fondshuis om zich te specialiseren in een niche en daarbinnen sterker te groeien dan anderen. ‘In onze sector wil je niet stuck in the middle zitten. Wanneer je niet de grootste bent dan moet je op een andere manier onderscheidend blijven.’
Dat zegt directievoorzitter Jacco Minnaar van Triodos IM in een interview met Fondsnieuws. Het gesprek vindt plaats op de ochtend van de halfjaarcijferpublicatie van het fondshuis, de ochtend waarop eveneens bekend werd dat NN Investment Partners in handen komt van Goldman Sachs.
‘Er is een wereldwijde consolidatieslag gaande en NN IP vond zichzelf te klein om in de mainstream markt te blijven opereren. En het klopt dat je in die markt waar passief investeren snel is gegroeid, al snel te klein bent om mee te doen. Het is heel simpel: de wereldwijde vermogensgroei gaat naar een relatief beperkt aantal spelers in de mainstream, plus naar een aantal partijen dat zich specialiseert. Wij zijn natuurlijk klein ten opzichte van NN IP, maar in impact zijn wij bekend en relatief groot. En het mooiste is dat juist dat segment in sommige gevallen sterker groeit dan het mainstream beleggen.’
Triodos IM ziet een continue instroom, zegt Minnaar verwijzend naar de halfjaarcijfers: het beheerd vermogen is in het eerste halfjaar met 11 procent gegroeid tot 6,1 miljard euro. 40 procent van de groei komt van marktprestaties, 60 procent van netto instroom.
Volop discussie
Het fondshuis profiteert van de Europese SFDR-regelgeving, waarbij aanbieders hun eigen fondsen een grijs, lichtgroen of donkergroen label moeten toekennen op basis van richtlijnen, binnen de regelgeving geduid als respectievelijk artikel 6, 8 en 9.
‘Feit is dat verschillende krachten in de markt dezelfde kant op bewegen: regelgevers, de maatschappelijke discussie. Allemaal richting duurzaamheid. Ook de fondshuizen die er niet mee bezig waren, worden via hun relaties met asset owners nu gedwongen om te beoordelen of ze conform SFDR een artikel 6, 8 of 9 zijn. En daarbij een goed verhaal te hebben over wat dat dan precies inhoudt voor hen. Asset owners stellen veel vaker de vraag aan asset managers: ‘Je noemt jezelf een 8 of 9. Maar wat zit daarachter?’ We zijn op een punt dat de regelgeving niet kristalhelder is, maar de discussie volop wordt gevoerd.’
Impact-mandaten
Voor Triodos IM zijn die discussies reden om naast fondsen, ook mandaten te willen aanbieden. Eerder vertelde Minnaar al in een interview met Fondsnieuws dat Triodos IM impactmandaten wilde aanbieden aan institutionele beleggers, aangezien dit soort grote partijen niet via fondsen investeren. Deze mandaten die op termijn gemiddeld zo’n 100 miljoen euro groot zullen worden, worden beheerd door de fondsmanagers van het 1,2 miljard euro grote Triodos Global Equities Impact Fund en het 620 miljoen euro grote Triodos Pioneer Impact Fund.
De vergunning hiervoor is sinds enkele weken binnen. Een grote klus; Minnaar noemt het een van dé grote projecten van het afgelopen jaar, waarvoor het fondshuis ook extra mensen heeft aangenomen. Vooral op het gebied van rapportages zijn aanpassingen gedaan, om te kunnen voldoen aan de eisen van asset owners die in de hoogste klasse zitten.
Minnaar benadrukt dat het idee voor de mandaten niet ineens voorbijkwam, maar een logische volgende stap is. ‘Tijdens het proces van het bouwen van een nieuw team en track record dat vijf jaar geleden begon toen we alle asset management activiteiten voor de listed kant in huis haalden, ontstond het idee al om onze fondsen ook aan grotere institutionele partijen te gaan aanbieden. Voor deze partijen is naast de impact, het interessant dat deze mandaten een lage correlatie hebben met de rest van hun portfolio en dus diversificatie brengen. Maar beleggers van die orde van grootte zijn niet de first movers. Zij moeten er ook klaar voor zijn, nu is het zover. Het was logisch om het niet in één keer te willen doen, maar om het onderdeel te laten zijn van een tweetrapsraket.’
Storm
Inmiddels is de firma in gesprek met “verschillende partijen”, die niet alleen uit Nederland komen. Minnaar: ‘Ik verwacht heus niet dat het elke maand storm loopt, maar ik verwacht wel een groeiende business, waarover we volgend jaar hopen te rapporteren.’
Over de inhoud van de mandaten stelt de directievoorzitter dat de asset owner een belangrijke rol speelt in het bepalen van het mandaat, maar dat daarbij natuurlijk wel een bepaalde bandbreedte geldt. ‘Het moet passen bij waar wij voor staan. Als je naar ons aandelenfonds en ons pioneerfonds kijkt, dan weet je grosso modo wat voor mandaten wij zoeken. Het moet een deep impact equities mandaat zijn. Dat is waar onze expertise zit en dat is wat onze standaarden zijn.’
Triodos IM
Het beheerd vermogens van Triodos IM is in het eerste halfjaar van 2021 gegroeid van 5,4 miljard euro naar 6,1 miljard euro.
Het Triodos Global Equities Impact fonds, dat belegt in beursgenoteerde bedrijven, haalde in een jaar tijd (cijfers eind juni 2021) een rendement van ruim 24 procent.
Het Pioneer Impact fonds haalde in diezelfde periode een rendement van 38,5 procent.
Het beheerd vermogen in de discretionaire portefeuilles van Triodos Bank Private Banking Nederland, beheerd worden door Triodos Investment Management, steeg met 11,4 procent naar 880,8 miljoen euro.
Directievoorzitter Jacco Minnaar is vorige week genomineerd tot executive board member van Triodos Bank, voor de rol van chief commercial officer. In die rol zal hij verantwoordelijk zijn voor het business model van de groep, waaronder dat van Triodos IM.