De onzekerheid van beleggers wordt meer en meer gevoed, zeggen strategen in analyses over de wegzakkende beurzen de afgelopen dagen. Fondshuizen zelf blijven vooralsnog rustig onder het woeligere beursklimaat.
De meeste Aziatische beurzen zijn vrijdagochtend hoger gesloten, de AEX is eveneens iets hoger uit de startblokken gekomen.
Woensdag en donderdag was dat wel anders. De grootste correctie in wereldwijde aandelen sinds februari trok als een donkere wolk over de financiële markten.
De Chinese beurs beleefde donderdag de slechtste dag sinds 2016, de S&P 500 leverde na vier dagen verlies op de vijfde nog eens 2 procent in. Technologiebeurs Nasdaq boekte het grootste verlies in zeven jaar tijd en dichter bij huis sloot de AEX op het laagste punt sinds begin februari.
Onzeker
De verklaring voor de “paniekerige reactie” op de beurzen woensdag en donderdag zegt volgens Karoline Noculak van Aberdeen Standard Investments vooral iets over het sentiment onder beleggers. Ze zijn onzeker, zo constateert ze in een marktvisie.
Brexit, een kwetsbare politieke situatie in Italië, de Amerikaans-Chinese handelsoorlog en de congresverkiezingen in de VS in november, somt ze op. Het zijn vooral “politieke wolken”, zo meent de strateeg van Aberdeen.
Rentetarieven
Hoofdstrateeg Luca Paolini van Pictet AM benoemt eveneens de spanningen tussen China en de VS als oorzaak. Die beginnen volgens hem druk te geven op de wereldeconomie. Bovenal legt hij de oorzaak bij de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, die zei dat rentetarieven nog lang geen neutraal niveau hebben bereikt. Obligaties zakten daarop weg.
Noculak blijft rustig onder die ontwikkeling. De aandelenmarkt wordt pas echt geraakt door stijgende yields op obligaties als die in de buurt komen van 3,5 tot 3,6 procent, voert ze aan. Vrijdagochtend staat de rente op de Amerikaanse tienjaarslening op 3,2 procent.
Hobbeltje
Bovendien kunnen beleggers volgens Noculak beter letten op de komende winstcijfers van Amerikaanse bedrijven. Die zullen volgens de strateeg duidelijk maken of de aandelendip aanhoudt of slechts een hobbeltje is.
Paolini gaat uit van dat tweede, onder meer omdat de factoren nu positiever zijn dan in januari: De waarderingen van aandelenmarkten zijn lager, en beleggers waren in aanloop naar de recente correctie niet overdreven optimistisch. Dat maakt de kans op een verdere sell-off volgens hem klein.
Ook Kristina Hooper van Invesco rekent erop dat het naar verwachting sterke cijferseizoen zal zorgen voor een bodem, waardoor koersen relatief snel kunnen terugveren. Een kans voor actieve lange termijn beleggers, aldus Hooper over de huidige marktturbulentie.