De Conservatieve zege bij de Britse verkiezingen betekent dat er een referendum over het lidmaatschap van de Europese Unie komt. ING schat in dat de onzekerheid in aanloop naar het referendum schadelijker is dan een eventueel vertrek zelf.
Economen James Knightley en Raoul Leering van de Nederlandse bank pleiten er in hun rapport ‘Ready for Brexit?’ voor het referendum al voor de beloofde datum in 2017 te houden, maar achten dit tevens onwaarschijnlijk.
Dit hangt namelijk af van besprekingen met die zelfde EU. ‘Het zou minder schadelijk zijn voor het Verenigd Koninkrijk, maar met de EU gefocust op Griekenland op dit moment zullen EU-vertegenwoordigers minder geneigd zijn om direct aan de onderhandelingstafel te komen.’
Schik bij beleggers
De verkiezingsbelofte van de Conservatieve leider David Cameron, om voor eind 2017 een referendum te houden, betekent twee jaar onzekerheid voorafgaand aan de stemming. De ING-economen vergelijken de onzekerheid met die voorafgaand aan het Schotse referendum over meer zelfstandigheid.
‘Buitenlandse beleggers en investeerders kunnen afgeschrikt raken, waardoor koersen van beleggingen en het Britse pond onder neerwaartse druk komen te staan. De economie kan daardoor vertragen en de Bank of England kan reageren door de rente minder snel te laten stijgen.’
ING verwacht dat dit de Britse economie in 2017 een half procentpunt aan groei kan kosten, ongeacht wat de uitkomst van het referendum zal zijn. Als het VK een betere deal met de EU kan onderhandelen en uiteindelijk blijft, is er een ‘substantiële’ opleving te verwachten, als uitgestelde investeringen alsnog worden doorgezet.
Opluchtingseffect
Als het VK besluit uit de EU te stappen, dan komt het handel- en investeringsklimaat pas echt in gevaar. De groei in 2018 komt dan naar verwachting van ING uit op 1,6 procent. Dit tegen 3,2 procent met het positieve opluchtingseffect.
Het Britse pond komt onder druk en zal verzwakken naar 0,85 per euro. De economen zien hierdoor de roep om Schotse onafhankelijkheid weer aanzwellen.
De ING-economen denken evenwel dat het effect van uittreden op langere termijn wel meevalt. Mocht het zover komen, dan kan er vrij snel een handelsverdrag worden gesloten en kunnen bilaterale verdragen met niet-EU landen worden uitgewerkt. De groei komt dan in 2019 weer wat hoger uit dan wanneer er helemaal geen referendum komt.
‘Alles bij elkaar, zien we weinig economische upside voor het VK aan een vertrek uit de EU’, concluderen de economen. Ze wijzen er daarbij op dat campagnes rond het referendum waarschijnlijk meer over onderwerpen als immigratie dan de economie zullen gaan.
Voor de EU zou een Brexit evengoed het verlies betekenen van een van sneller groeiende economieën. Daarmee zou het negatief zijn voor de economische outlook van de unie en zou het verlies aan internationale invloed betekenen.