Na het Internationale Monetair Fonds heeft ook de Wereldbank de Amerikaanse Federal Resere aangespoord de rente niet eerder dan in 2016 te verhogen.
Op dit moment wordt er echter in de markten rekening mee gehouden dat de Fed de rente in september al zal verhogen, wat tot onrust op de obligatiemarkten heeft geleid.
De Wereldbank stelt dat het zo laag mogelijk houden van de officiële rente bijdraagt aan een lagere volatiliteit. Vooral wordt verwezen naar de zomer van 2013 toen er door onzekerheid over de afbouw van het beleid van kwantitatieve verruiming sprake was van een zogenoemde ‘Taper trantrum’.
Franziska Ohnsorge van de Wereldbank denkt dat een renteverhoging op zich soepel kan verlopen, maar dat een dergelijke stap vooral met risico’s gepaard gaat in de opkomende landen. Zij denkt dat een dergelijke stap, die eerder of hoger kan zijn dan verwacht, tot volatiliteit zal leiden.
Zij verwees naar de situatie van 2013 toen iedereen wist dat de Fed het beleid van kwantitatieve verruiming ging afbouwen, maar toen de centrale bank daarmee begon zorgde dat toch voor onrust op de markten. Zij denkt dat een hogere rente in een sterke economie als de VS in opkomende landen tot kapitaalvlucht kan leiden.
Vorige week kwam het IMF met een vergelijkbare waarschuwing. Het Fonds raadt de Fed af te wachten hoe de lonen en de inflatie zich ontwikkelt. Het IMF denkt dat de signalen daarover pas in de eerste helft van 2016 helder zullen zijn.
De mogelijke rentestap heeft nu al grote gevolgen in de obligatiemarkten. Beleggingsfondsen stoten op grote schaal Amerikaanse Treasuries af, wat tot dalende koersen leidt.
De Federal Reserve wordt geleid door Janet Yellen (foto).