Door de oorlog in Oekraïne zijn Belgische beleggers de troeven van het goud gaan ontdekken. Ook de torenhoge inflatie speelt daar een rol in.
Dat blijkt uit de maandelijkse Beleggersbarometer van ING. De ING-beleggersbarometer crasht in maart 2022 naar amper 66 punten. De neerwaartse beweging was al ingezet in de tweede helft van februari, maar het gemiddelde voor die maand kwam nog altijd op 89 punten uit, wat ook al een eind onder het neutrale niveau van 100 punten lag.
De oorlog heeft duidelijk voor onzekerheid en angst gezorgd bij de Belgische beleggers. Amper 17 procent van de ondervraagden ziet het economisch klimaat in de komende drie maanden verbeteren, terwijl liefst 61 procent denkt dat de conjunctuur zal verslechteren.
Jongeren
Jongeren lijken overigens ook sneller te schakelen op de financiële markten. Terwijl 13 procent van de beleggers zeggen dat ze door de oorlog in Oekraïne wijzigingen hebben aangebracht in hun portefeuille, bedraagt dat percentage bij de jongeren liefst 24 procent. Bovendien overweegt bij de jonge beleggers volgens de Barometer nog eens 34 procent zijn portefeuille te herschikken door de gebeurtenissen in Oost-Europa, terwijl het voor de totale groep beleggers om 23 procent gaat.
Momenteel zegt 17 procent van de beleggers dat ze goud in portefeuille hebben, zij het onder de vorm van fysiek goud, goudtrackers of aandelen van goudmijnen. Maar dat percentage zou kunnen toenemen, want 46 procent van de beleggers denkt dat het nu een goed moment is om in goud te beleggen. Amper 14 procent is de tegenovergestelde mening toegedaan.
Chaos
Goud gedijt het best in een omgeving van chaos, maar is op korte en middellange termijn géén goeie hedge tegen inflatie. Dat zegt Jan Longeval, onafhankelijk auteur, docent en consultant ten dienste van vermogende en institutionele cliënten en Investment Officer kennisexpert in een eerder interview.
‘De geschiedenis wijst uit dat goud op korte en middellange termijn helemaal geen goede bescherming biedt tegen inflatie. Dat heb ik in het boek Heavy Metal aangetoond. Goud gedijt het best in een omgeving van chaos, zoals nu. Het is een klassieke vluchthaven buiten het financieel systeem.’
Longeval houdt ernstig rekening met een scenario zoals in de jaren zeventig, van stagflatie. Door de energieprijzen die uit de pan swingen, staat de koopkracht van de consument onder druk. Een forse economische groeivertraging dringt zich op in Europa. De Verenigde Staten staan er relatief goed voor.
60/40
Door de forse rentestijging hebben nominale overheidsobligaties het moeilijk in een klassieke 60/40 portfolio. Steeds meer asset allocators gaan daarom uitwijken naar inflatiegelinkte obligaties, groeilandenobligaties of meer algemeen de duration van het obligatieluik afbouwen. Reële activa zoals grondstoffen en goud, die geen tegenpartijrisico hebben en gedecorreleerd zijn met financiële activa, komen steeds meer in aanmerking voor een strategische positie, zo blijkt uit gesprekken met asset allocators.