Een ruzie binnen het oliekartel OPEC wakkert de vrees aan voor stijgende olieprijzen en daarmee voor stijgende inflatie in de wereldeconomie. Het conflict handelt om de vraag of het aanbod van olie verhoogd moet worden nu de vraag door de openstelling van de wereldeconomie fors stijgt.
Een vat ruwe aardolie kostte maandagavond bijna 78 dollar. Ten opzichte van een jaar geleden steeg de prijs maar liefst 80 procent - het is het hoogste niveau in zes jaar. Nu de wereldeconomie in rap tempo aantrekt, is er onenigheid ontstaan over de snelheid waarmee de oliekraan moet worden opengedraaid.
Prominente OPEC landen als Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) staan daarbij lijnrecht tegenover elkaar. De VAE is van mening dat de ‘markt gebaat is bij een verhoogde productie’, aldus Suhail-al-Mazroue, minister van Energie. Het ministerie van Energie van de golfstaat zegt dat het voorstel van de OPEC (de organisatie van de belangrijkste olieproducerende landen) om de productie te verminderen tot eind 2022 ‘oneerlijk’ is.
Saoedi Arabie ziet liever af van extra aanbod van aardolie om de gunstige prijsontwikkeling niet aan te tasten. Onenigheid binnen de OPEC en de alsmaar stijgende olieprijzen zorgen voor onrust op de financiële markten. Dat kan, in combinatie met het expansieve monetaire beleid van centrale banken en overheden tot prijsverhogingen leiden - zeker als hogere prijzen werknemers zouden aanzetten tot hogere looneisen.
Jeroen Blokland, voormalig hoofd multi-assets bij Robeco, stelt dat er een zeer nauwe correlatie bestaat tussen olieprijzen en de (lange termijn) inflatie. Het narratief van de Amerikaanse centrale bank, namelijk dat het grootste deel van inflatiepiek als tijdelijk moet worden beschouwd, staat in schril contrast met de huidige stijgende olieprijs.
‘De OPEC+ lijkt zich er echter ook van bewust dat een hogere olieprijs het economisch herstel in gevaar zou kunnen brengen’, stelt Blokland. Een overeenkomst op korte termijn sluit hij daarom niet uit. ‘Als dat niet het geval is, zullen landen waarschijnlijk meer olie gaan oppompen en hoe dan ook het aanbod vergroten.’
Een piek in de olieprijzen kan leiden tot bredere bewegingen tussen activaklassen als inflatiegevoelige beleggers denken dat de oliemarkt verder zal verkrappen nadat de OPEC+ er niet in is geslaagd overeenstemming te bereiken over een deal om de productie te verhogen.
Volgens analisten van Bloomberg kunnen de gespannen verwachtingen van beleggers en het verloop van de olieprijs zorgen voor volatiliteit in diverse activaklassen. Het zou bijvoorbeeld de Amerikaanse Federal Reserve kunnen aanzetten tot monetaire verkrapping. Dat kan leiden tot een brede risico-afwending die olie en andere sentimentgevoelige activa aantast.
‘Toch suggereren de relatief bescheiden reacties in andere markten tot nu toe dat beleggers ook voorzichtig zijn met betrekking tot de langetermijngevolgen van de OPEC+ crisis. Als de VAE het kartel zou verlaten, bestaat het risico dat producenten het aanbod opvoeren en uiteindelijk de prijs van ruwe olie naar beneden drukken’, aldus persbureau Bloomberg.