De coronacrisis is een “real life stresstest” voor de praktijk van operational due diligence, die asset managers verrassend goed doorstaan. Zelfs zodanig dat het de traditionele manier van werken, waar managerbezoeken een belangrijk onderdeel van zijn, misschien wel blijvend verandert.
Het is nog wat aan de vroege kant om conclusies te trekken, maar Stan Leistra (foto), partner bij Lestrade, ziet het positief in. ‘Ik voorzie dat dit inderdaad invloed gaat hebben op de toekomstige manier van werken. In het managerselectieproces zit een aanzienlijk kostencomponent, waar bijvoorbeeld ook de reiskosten voor de managerbezoeken onder vallen.’
In de twee maanden na het uitbreken van de coronacrisis kwam Leistra er steeds meer achter dat de welbekende “onsite visit” eigenlijk niet altijd “onsite” hoeft te zijn. ‘Via beeldbellen is heel veel mogelijk. Waar je normaliter bij het beoordelen van het orderproces letterlijk van team naar team loopt, doe je dit nu door schermen te delen. En dan zien we dus even goed wat er gebeurt van ordergeneratie tot aan riskmanagement en compliance.’
Het verbaasde Leistra zelf ook, maar het daadwerkelijk aanwezig zijn op de werkvloer mist hij minder erg dan verwacht. ‘Ook het argument dat je de dynamiek tussen mensen en afdelingen alleen kunt zien als je bij ze bent, blijkt niet op te gaan. Je ziet via een videoverbinding heel goed of mensen van verschillende afdelingen en locaties elkaar kennen.’
Operational due diligence
Lestrade is een financiële dienstverlener die zich richt op het versterken van partnerships tussen institutionele beleggers en externe vermogensbeheerders door een beter begrip van de operationele processen van de uitbestedingspartners te creëren. Het in Nijmegen en Amsterdam gevestigde bedrijf staat inmiddels vier fiduciaire partners bij (met daarachter circa zestien institutionele beleggers) op het gebied van operational due diligence in managerselectietrajecten.
Een van die klanten is BMO Global Asset Management (BMO GAM). Bart van Merriënboer, Director Manager Selection Fiduciary Nederland, deelt de bevindingen van Leistra. ‘Tot voor kort planden we met enige regelmaat onsite visits. Deze bezoeken kosten relatief veel tijd, zeker als het een manager in het buitenland betreft. We gingen hier al zo efficiënt mogelijk mee om door meerdere managers te bezoeken tijdens een reis. Maar als het nog efficiënter kan en je daarmee kosten kunt besparen dan is dat zeker het overwegen waard.’
Vereiste is in dit geval wel dat het niet ten koste gaat van de kwaliteit, maar dat hoeft volgens Van Merriënboer ook niet het geval te zijn. ‘Operational due diligence bestaat uit een aantal aspecten. Een belangrijke is de mate waarin de continuïteit gewaarborgd is in een crisissituatie. De huidige situatie is bij uitstek een testcase natuurlijk. Nu iedereen thuis moet werken, blijkt dat cruciale processen niet per se op kantoor hoeven plaats te vinden maar ook prima vanaf een alternatieve locatie kunnen.’
Real life stresstest
Hij krijgt bijval van de compagnon van Leistra, Matthias Pezij: ‘Het is als het ware een real life stresstest. Iedereen zit in een moeilijke situatie waarin het werk zoveel mogelijk door moet gaan. Waar we normaliter te maken hebben met tot in de puntjes voorbereide managerbezoeken, hebben we nu te maken met een uitzonderlijke en veel minder georganiseerde omgeving.’
Het heeft Leistra positief verrast hoe snel asset managers hebben gereageerd op de extreme situatie. ‘Wij hebben een behoorlijk aantal managers gesproken, variërend van wereldwijde spelers tot kleinere partijen, en in de meeste gevallen heeft de bedrijfsvoering vrijwel geen onderbrekingen ervaren. Ik ben zeer positief verrast over hoe iedereen het heeft opgepakt.’
Van Merriënboer heeft een vergelijkbaar beeld. ‘De financiële sector is tot nu toe altijd wat conservatiever geweest en werken vanuit huis werd niet echt gepromoot. De sector geeft onder hoge druk moeten leren en zoals het er nu uitziet is dit geslaagd.’
Nieuw online platform
In de samenwerking met BMO GAM, en ook andere klanten, verloopt bovendien altijd al een aanzienlijk deel online. Het invullen van de vragenlijsten door asset managers en de analyse hiervan worden volledig online gedaan.Volgens Lestrade zal dit bovendien alleen maar belangrijker worden in een tijd waarin buitenlandse managerbezoeken niet meer zo makkelijk zijn.
Om dit proces verder te stroomlijnen, werd onlangs een nieuw digitaal platform gelanceerd: Holly. Pezij: ‘Het is begonnen als een verdere professionalisering van onze uitvraag aan asset managers. Dit heeft voordelen voor zowel de belegger als de externe manager, want het moet niet onderschat worden hoe intensief een operational due diligence traject is voor beide partijen.’
Op dit moment hebben asset managers alleen toegang tot het platform op basis van een uitvraag van Lestrade, maar dit zal in de toekomst veranderen. ‘Een deel van de informatie over een asset manager kan generiek zijn voor uitvragen van verschillende institutionele beleggers. Door dergelijke informatie te kunnen hergebruiken, wordt het voor asset managers makkelijker om gehoor te geven aan operational due diligence verzoeken. We geloven dat dit een hoop druk bij de asset managers vandaan haalt en dat dit de kwaliteit van de samenwerking tussen hen en institutionele beleggers verder verbetert.’
Meer artikelen over managerselectie: