APG Asset Management heeft haar kwantitatieve beleggingsteam opgeheven omdat pensioenfonds ABP de complexiteit van het beleggingsbeleid wil beperken. Dat zeggen bronnen rondom het grootste pensioenfonds van Nederland.
Dinsdag maakte Northern Trust Asset Management (NTAM) bekend haar wereldwijde kwantitatieve beleggingsteam uit te breiden met 13 specialisten die tot voor kort bij APG werkten. Zij maakten deel uit van een team dat per 1 februari door APG is opgeheven. De fiduciair vermogensbeheerder liet toen weten te zijn “gestopt met het aanbieden van die producten aan onze klanten”, maar een reden daarvoor werd niet gegeven.
ABP laat nu desgevraagd weten “met factorbeleggen te zijn gestopt” als uitvloeisel van een herijking van haar beleggingsovertuigingen die in 2022 plaatsvond. Belangrijkste conclusies daarvan waren “het belang van netto toegevoegde waarde, langetermijnbeleggingen en niet meer complexiteit toevoegen dan nodig is om onze ambitie te behalen”.
Meerdere bronnen geven tegenover Investment Officer aan dat het praktisch alleen de wens was om de beleggingsstrategie minder complex te maken, die heeft geleid tot het stoppen met het kwantitatieve onderzoek. De beleggingsprestaties van het team zouden uitstekend geweest zijn, en ook APG noemde het team in 2023 nog “een succesverhaal”.
De opheffing van het team was intern dan ook een schok, zo geeft een belegger aan die goed op de hoogte is van de gang van zaken. Alleen stoppen met een activiteit omdat die ingewikkeld kan zijn - terwijl de resultaten goed zijn - kon rekenen op onbegrip.
Sinds 1 oktober 2024 wordt ongeveer 80 procent van ABP’s aandelenportefeuille in ontwikkelde markten - zo’n 107 miljard euro - belegd in een voor ABP op maat gemaakte index. De overige 20 procent (27 miljard euro) zit in een meer geconcentreerde, actief beheerde portefeuille. Maar ook in dat deel is dus geen plaats (meer) voor kwantitatief beleggen, aldus ABP.
Index-beleggen is minder complex en goedkoper, zo stelt het pensioenfonds in een persbericht van half januari jl. De complexiteit wordt ook bestreden door alleen relatief grotere bedrijven op te nemen in de portefeuille. Het aantal bedrijven waarin ABP belegt, is zodoende afgenomen van ongeveer 2000 naar ongeveer 1100.
ABP is met een belang van 92 procent grootaandeelhouder van APG. Half januari zei bestuursvoorzitter Harmen van Wijnen in het FD dat het pensioenfonds wil dat de vermogensbeheerder vanaf ongeveer 2030 geen andere klanten meer bedient dan het ambtenarenfonds.