Dit weekend begint de COP26, de jaarlijkse klimaatconferentie van de Verenigde Naties waar niet alleen premiers en presidenten met hun delegaties verwacht worden, maar ook het bedrijfsleven en vele maatschappelijke organisaties van zich zullen laten horen. Na een zomer met heftige overstromingen en bijna niet te blussen bosbranden over de hele wereld, is het gevoel van urgentie groot.
De deelnemende landen en bedrijfsleven zullen niet alleen hun beloftes van het Parijs Klimaatakkoord waar moeten maken, ze zullen er ook nog een schepje bovenop moeten doen om de achterstand op het bereiken van de 1,5 graad Celsius in te lopen. De afspraken die in 2015 in Parijs zijn gemaakt, waren toen al niet genoeg om onder de 2 graden Celsius te blijven.
Maar zoals de Belgische schrijver Willem Elschot al dichtte: tussen droom en daad: staan wetten in de weg en praktische bezwaren. Regeringen, bedrijven en burgers weten al heel lang dat het klimaat veranderd, maar we lijken niet in staat om de transitie naar een duurzame wereld dusdanig te versnellen dat we ook werkelijk onze CO2-uitstoot die leidt tot die opwarming terug te dringen. De verwachtingen voor deze COP26 zijn hoog gespannen en tegelijkertijd verwachten maar weinig mensen dat er iets gaat veranderen – als we de opinion polls op LinkedIn als norm nemen.
Wat zijn de toezeggingen feitelijk waard?
COP staat voor Conference of the Parties, en de partijen zijn alle landen die ‘UN Framework Convention of Climate Change (UNFCCC)’ hebben ondertekend. Een COP wordt elk jaar in een ander land gehouden. De eerste vond plaats in Berlijn in 1995. Dat we dit jaar geen COP27 hebben, komt omdat in 2020 vanwege Covid, deze COP26 was uitgesteld. Italië en het Verenigd Koninkrijk organiseren het daarom ook deze keer samen. De officiële klimaatconferentie vindt plaats van 31 oktober tot 12 november in Glasgow en we hebben eind september al een pre-klimaatconferentie gehad in Milaan.
Alles hangt af van de zogenoemde Nationally Determined Contributions (NDCs). Dat zijn de toezeggingen van de deelnemende landen om te zorgen dat zij hun deel van de terugdringing van de CO2-uitstoot op zich nemen. Alle NDCs bij elkaar opgeteld moeten zorgen voor het beperken van de opwarming tot 1,5 graad Celsius.
Waarom is die 1,5 graad zo bijzonder en waarom zijn er beleggers die zich daar zo druk over maken? Dat komt omdat de aarde een gesloten ecosysteem is en dat als het te warm wordt, allerlei natuurlijke processen gaan veranderen. Dat is waarom zoveel klimaatwetenschappers zich zorgen maken over een opwarming van 2 graden.
De hoge prijs van temperatuurstijging
De International Panel on Climate Change (IPCC), de groep van wetenschappers die op basis van onderzoek van nog meer klimaatwetenschappers, jaarlijks rapporteert over de staat van het klimaat, gaat er van uit dat als de aarde opwarmt naar 2 graden Celsius, er bijna geen koraalriffen meer zullen zijn, de zeespiegel gemiddeld 50 cm zal stijgen en daardoor 10 miljoen mensen zullen moeten verhuizen en er 17 procent minder drinkwater zal zijn. Daarnaast zullen de hittegolven langer duren en zal de regenval ook extremer zijn. Hoe dat kan uitpakken hebben we afgelopen zomer gezien.
De moeilijkheid is dat we niet alleen weten hoe de klimaatverandering gaat verlopen, maar ook dat we niet weten hoe regeringen, bedrijfsleven en burgers op al die veranderingen zullen gaan reageren en wat de economische groei dan wel schade zal zijn. Institutionele beleggers zullen steeds vaker keuzes moeten maken zonder dat zij zich kunnen baseren op volledige informatie en veel meer rekening moeten houden met onzekere scenario’s. Ze zullen moeten gaan anticiperen op hoe de wereldeconomie gaat reageren op de gevolgen van de klimaatverandering en wat dat betekent voor beleggingsportefeuilles
Bij Ortec Finance rekenen we daarom transitiepaden door:
1. Iedereen gaat zijn best doen en de transitie naar een klimaatbestendige economie verloopt ordelijk en we blijven onder de 2 graden opwarming in 2100.
2. De transitie verloopt chaotisch, maar we houden het onder de 2 graden in 2100.
3. De transitie verloopt traag of faalt helemaal en we zitten op een opwarming van 4 graden in over nog geen 80 jaar.
Hopelijk houden we het met de afspraken die gemaakt gaan worden op de COP26 bij scenario 1 of 2. Of we optimistisch kunnen zijn, weten we over 2 weken. Wat de uitkomst ook is, de financiële consequenties van klimaatverandering wordt een uitdaging, niet in het minst voor de belegger.
Willemijn Verdegaal is co-head Climate & ESG solutions bij Ortec Finance, een wereldwijde leverancier van technologie en oplossingen voor het nemen van investeringsbeslissingen. Ortec Finance is één van de kennispartners van Fondsnieuws en schrijft maandelijks een bijdrage over uiteenlopende thema’s.