Expertpanel

Exceptionele beleggingsstrategieën zijn zeldzaam, en dat blijkt ook uit Morningstar’s kwalitatieve fondsbeoordelingen. Minder dan 6 procent van de actief beheerde fondsen die door Morningstar-analisten in Europa kwalitatief worden beoordeeld, behaalt zowel een High-score op de pijlers People als Process en behoort daarmee tot de hoogste convictiecategorie.

Amundi en BNP Paribas zoeken schaalgrootte en expertise via fusies, maar integratie-uitdagingen zorgen voor onzekerheid over de langetermijnvoordelen voor beleggers.

Het Belgisch Grondwettelijk Hof heeft de meest recente hervorming van de kaaimantaks, ook wel doorkijkbelasting genoemd, gedeeltelijk vernietigd. Dat biedt kansen voor de Belgische particulieren die investeren via de Luxemburgse structuren Sicav-SIF en Soparfi.

Klimaatverandering en biodiversiteitsverlies vormen serieuze systeemrisico’s voor het Nederlandse financiële stelsel. De Nederlandsche Bank (DNB) heeft daarom haar gids voor het beheersen van klimaat- en natuurrisico’s geactualiseerd. Vanaf volgend jaar laat de toezichthouder de kwaliteit van deze beheersing meewegen in de beoordeling van prudentiële risico’s.

Eurozonebedrijfsobligaties boekten de afgelopen twaalf maanden een rendement van 4,2 procent (gemeten aan de hand van de Morningstar Eurozone Corporate Bond Index), terwijl de Amerikaanse tegenhanger, de Morningstar US Corporate Bond Index, juist 1,8 procent in euro’s verloor. Het valuta-effect is daarbij cruciaal.

De tijd van gemakkelijke en hoge winsten voor vermogensbeheerders is voorbij. Welkom in de realiteit waar de meeste sectoren al jaren in opereren: concurreren op prijs. Operationele efficiëntie wordt daarmee geen luxe, maar een harde randvoorwaarde om te overleven.

Pimco en Bluebay hanteren verschillende, maar even geavanceerde benaderingen voor beleggen in euro-obligaties, waarbij beide assetmanagers actief gebruikmaken van derivaten om portefeuilles te sturen, risico’s te beheersen en relatieve-waarde­kansen te benutten. Hun strategieën laten zien hoe synthetische instrumenten, vaak gezien als ondoorzichtig, krachtige hulpmiddelen kunnen zijn bij vastrentende beleggingen.

De Geschillencommissie van het Kifid heeft in een uitspraak ten principale overwogen dat het niet tussentijds verzilveren van winsten, niet per definitie duidt op ondeugdelijk vermogensbeheer.

Toegenomen regulering en dalende risicobereidheid voor banken heeft de opkomst van Private Credit gefaciliteerd. Hierbij vormt Specialty Finance een innovatief en opkomend segment dat niet-bancaire kredietverleners financiert, gedreven door financieel technologische innovaties.

Voor schuldpapier uit opkomende markten was het tot nu toe een interessant jaar. Beleggers profiteerden van sterke rendementen in Amerikaanse dollars: de JPM GBI-EM Global Diversified-index boekte tot en met juli een winst van 11,4 procent. India kreeg een zwaardere rol in die index, maar niet alle fondsmanagers staan te juichen bij de vooruitzichten voor dat land.