Expertpanel

De Programmawet van 18 juli 2025 brengt enkele wijzigingen mee voor de jaarlijkse taks op effectenrekeningen (JTER), ook wel effectentaks genoemd. De wet voorziet voortaan in nieuwe antimisbruikregels én een meldingsplicht bij bepaalde verrichtingen.

Het dispuut over duurzaam beleggen spitst zich in 2025 verder toe, met enerzijds het opzeggen van het Parijse Akkoord door de Verenigde Staten en anderzijds Europese beleggers die hun streven naar klimaatneutraliteit in 2050 bekrachtigen. Wat betreft de netto geldstromen zet de trend van 2024 zich voort: Artikel-9-fondsen, met name in aandelen, verliezen beleggers.

Twee weken geleden oordeelde de hoogste bestuursrechter dat DNB onterecht toezichtkosten in rekening bracht bij drie betaaldienstverleners. Ook in de beleggingssector is de hoogte van de (toenemende) toezichtkosten een bron van zorg. Wie betaalt er en waarom? En wat zijn de lessons learned uit deze uitspraak?

Trendvolgende strategieën, ook bekend als managed futures, presteren historisch gezien goed tijdens grote marktbewegingen. Zij profiteren van de prijsfluctuaties in op- en neerwaartse markten. Markten zonder duidelijke richting vormen echter een grote uitdaging.

Langere termijnen voor het terugvorderen van bronbelasting kunnen handig zijn, maar snellere terugvorderingen leveren doorgaans betere resultaten op dan het volgen van standaarddeadlines. Wie snel handelt, kan het teruggevorderde geld eerder opnieuw inzetten.

AI doet zijn intrede in de financiële sector, maar de AI-geletterdheid van veel organisaties blijft achter. Dat is riskant.

Sommige beleggers hebben behoefte aan regelmatige uitkeringen uit hun portefeuille. Hoewel vastrentende waarden of dividendfondsen daarbij traditioneel de eerste keuze zijn, kan een bredere mix van inkomensgerichte beleggingen ook aantrekkelijk zijn.

In de begeleiding van pensioenfondsen naar het nieuwe pensioencontract komen vele vraagstukken voorbij en worden inmiddels verschillende invalshoeken bij het vaststellen van de lifecycle en het bepalen van de beleggingsportefeuille onderzocht. Zoals zo vaak geven juist de extremen interessante perspectieven en invalshoeken.

Het tweede kwartaal van 2025 bood volop kansen voor tactische zetten, aangezien markten alle kanten op schoten. De angst voor inflatie laaide op na de tariefaankondigingen van de Verenigde Staten op ‘Liberation Day’, wat leidde tot een snelle stijging van de spreads op obligaties. Die spreads normaliseerden vervolgens weer toen een schorsing van 90 dagen op de tarieven inging. Toch lagen de wereldwijde high-yieldrendementen eind juni op 6,9 procent, ruim boven het vijfjarig gemiddelde van 6,4 procent.

Lokale schuldenstrategieën in opkomende markten kregen flinke klappen in het vierde kwartaal van 2024, maar herstelden spectaculair in dollartermen in de eerste helft van 2025. De veelgebruikte JPM GBI-EM Global Diversified-index boekte een rendement van 13 procent over die zesmaandsperiode.