Expertpanel

De tijd van gemakkelijke en hoge winsten voor vermogensbeheerders is voorbij. Welkom in de realiteit waar de meeste sectoren al jaren in opereren: concurreren op prijs. Operationele efficiëntie wordt daarmee geen luxe, maar een harde randvoorwaarde om te overleven.

Pimco en Bluebay hanteren verschillende, maar even geavanceerde benaderingen voor beleggen in euro-obligaties, waarbij beide assetmanagers actief gebruikmaken van derivaten om portefeuilles te sturen, risico’s te beheersen en relatieve-waarde­kansen te benutten. Hun strategieën laten zien hoe synthetische instrumenten, vaak gezien als ondoorzichtig, krachtige hulpmiddelen kunnen zijn bij vastrentende beleggingen.

De Geschillencommissie van het Kifid heeft in een uitspraak ten principale overwogen dat het niet tussentijds verzilveren van winsten, niet per definitie duidt op ondeugdelijk vermogensbeheer.

Toegenomen regulering en dalende risicobereidheid voor banken heeft de opkomst van Private Credit gefaciliteerd. Hierbij vormt Specialty Finance een innovatief en opkomend segment dat niet-bancaire kredietverleners financiert, gedreven door financieel technologische innovaties.

Voor schuldpapier uit opkomende markten was het tot nu toe een interessant jaar. Beleggers profiteerden van sterke rendementen in Amerikaanse dollars: de JPM GBI-EM Global Diversified-index boekte tot en met juli een winst van 11,4 procent. India kreeg een zwaardere rol in die index, maar niet alle fondsmanagers staan te juichen bij de vooruitzichten voor dat land.

De kostenstructuur van een beleggingsfonds is meer dan een overeenkomst: het is een graadmeter van vertrouwen tussen fondsbeheerder en belegger. Niets wekt bij een klant meer frustratie dan het betalen van een performance fee in een jaar met negatief totaalrendement, ook al heb je als beheerder de benchmark verslagen.

Historisch gezien hebben Amerikaanse smallcaps het beter gedaan dan die in Europa, het verschil bedraagt over 5-, 10- en 15-jaars periodes ongeveer 1,5 procent tot 2,5 procent, afhankelijk van de tijdsperiode. Over de eerste zeven maanden van 2025 hebben ze echter het nakijken.

Een belegging in een DBI-bevek blijft na de recente fiscale hervorming een interessant alternatief voor een rechtstreekse belegging in beursgenoteerde aandelen.

De afgelopen jaren werden wereldwijde aandelenmarkten gedreven door de prestaties van largecaps, met name die in de technologie sector, en hadden smallcaps het nakijken. Dit was bijvoorbeeld het geval in 2024, toen de Morningstar Global TME index met 25 procent steeg en de Morningstar Global Small TME index het moest stellen met een plus van 16 procent.

Pakweg een jaar geleden pleitte Mario Draghi voor een vergaande vereenvoudiging van EU-duurzaamheidswetgeving. Een verdunning van de donkergroene verf waarmee Europese ondernemingen sinds de EU Green Deal werden overschilderd.