Beleggers zien geen mogelijkheden meer waarop ze met de heersende onzekerheid in de markt om kunnen gaan. Dus zoeken ze hun heil in lagererisicocategorieën. De recessie staat om de hoek.
Dat schrijft hoofdeconoom Philippe Waechter van Ostrum Asset Management op zijn eigen blog.
‘Het pessimisme van beleggers is af te lezen aan het tempo van Amerikaanse rentes. Een alarmsignaal komt van de ontzettend scherpe daling sinds de renteverlaging door de Fed. Dit heeft de pessimistische vooruitzichten van beleggers alleen maar verder versterkt.’
Ontsnappen?
Waechter vraagt zich af hoe we nog kunnen ontsnappen aan een recessie als beleggers hun risico gaan afdekken. ‘De Amerikaanse recessie voor 2020 begint vorm te krijgen’, concludeert de econoom.
Daarbij trekt hij lessen uit het verleden, toen de marktrentes op de Amerikaanse overheidsschuld onder het niveau van de Fed fund rate lagen, en dit een voorbode bleek te zijn voor een recessie.
‘De huidige periode zal niet ontsnappen aan de regel. De daling van de rentes is een weerspiegeling van sterk pessimisme over de komende maanden en het onvermogen om te wedden op de toekomst.