‘De overname van Optimix door Handelsbanken zal met name de onderkant van de vermogensbeheermarkt tot versnelde consolidatie dwingen’, zegt Harold Knebel, de topman van IBS Capital Management, de grootste onafhankelijke vermogensbeheerder van Nederland.
In een gesprek met Fondsnieuws zegt Knebel dat hij misschien wel verrast is door het enkele feit, maar niet door de trend. ‘Van deze tendens is al langer sprake. Jullie zelf schrijven er met grote regelmaat over. Het samengaan tussen Theodoor Gilissen en Insinger was er één van gelijkwaardigen, nu neemt een grote bank, Handelsbanken, een Nederlandse vermogensbeheerder over.’
Knebel laat zich slechts beperkt uit over de overname van Optimix. ‘Ik ken de details niet om daar iets zinnigs over te zeggen. Het is een overname door een grote bank, waarbij Optimix als een zelfstandig bedrijf kan blijven bestaan. De fusie tussen Theodoor Gilissen en Insinger is feitelijk een veel grotere managementuitdaging.’
Volgens Knebel is Nederland een interessante, maar moeilijk te betreden vermogensbeheermarkt. Tegelijkertijd worden bestaande marktpartijen geconfronteerd met uitdagingen als kostenbeheersing, wet- en regelgeving en stabiliteit. ‘De concentratietendens drukt nu vooral op de kleinere partijen, omdat klanten naar de soliditeit van hun vermogensbeheerder zullen gaan vragen.’
De aangekondigde overname van Optimix Vermogensbeheer door het Zweedse Handelsbanken, volgt op het bericht van vorige week dat de Luxemburgse bank KBL Insinger de Beaufort overneemt om deze te integreren met haar dochter Theodoor Gilissen. Eerder nam Julius Baer de Nederlandse tak van Merrill Lynch over en van nog eerder datum (2008) is de overname van de Amsterdamse VermogensGroep door UBS.
Nieuwe toetreders
Aan de onderkant van de markt komt de consolidatie niet of slechts beperkt van de grond. Cultuurverschillen en uiteenlopende beleggingsvisies en -strategieën zijn voor de schaalvergroting een belemmering; sterker nog, door ontslagrondes en sluiting van kantoren is er sprake van nieuwe toetreders.
Knebel denkt dat de wal nu het schip zal keren, omdat de stijgende kosten van wet- en regelgeving en ict-systemen kleinere partijen tot fusies en overnames zal dwingen.
IBS heeft eerder in gesprek met Fondsnieuws aangegeven dat hij wil groeien naar een omvang van 4 tot 5 miljard euro beheerd vermogen. Hij bevestigt dat deze ambitie onveranderd is: IBS denkt deze doelstelling te kunnen behalen door organische groei, maar de overname van kleinere spelers en samenwerking met ‘verbonden agenten’ zijn ook mogelijke opties.
‘Een beheerd vermogen van 4 tot 5 miljard euro is een sweet spot, waar je soliditeit gewaarborgd is en je klanten toch de flexibiliteit kunt bieden die zij zoeken. Want onze klanten, overwegend ondernemers, willen de mogelijkheid van uitzonderingsposities en maatwerkoplossingen hebben.’
Volgens de IBS-topman kunnen de grote banken dat veelal niet (meer) bieden. ‘Daar speelt men een heel ander spel. Daar gaat het vooral om kostenbelading en risicobeheersing en overhead in de dienstverlening. Dat is in het niveau van vermogensbeheer waarin wij actief zijn totaal niet aan de orde.’
In Nederland zijn naar schatting 150 onafhankelijke vermogensbeheerders actief, onderverdeeld in aan de ene kant tweepitters met beheerde vermogens tot pakweg 30 miljoen euro en aan de bovenkant partijen als Wealth Management Partners, Optimix, Oyens & Van Eeghen en IBS Capital Management met beheerde vermogens van 2 miljard euro en meer.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
- Optimix-directeur: ‘Handelsbanken is de perfect match’
- Handelsbanken neemt Optimix over
- Welke vermogensbeheerders kwamen erbij?