Een van de grote risico’s voor beleggers komend jaar is een oververhitting van de Amerikaanse economie, waarschuwt Mark Burgess van Columbia Threadneedle in de jaaroutlook van het fondshuis.
‘Een overmatig stimuleren van de Amerikaanse economie, om de sterke groei op peil te houden, kan tot stijgende inflatie leiden, waardoor de Fed haar monetaire beleid sterker moet verkrappen dan nu verwacht wordt, wat de markten zal ontwrichten’, aldus de deputy global CIO.
Voorts zijn er risico’s van geopolitieke aard, zoals een escalatie van de handelsoorlog of toenemende spanningen tussen de VS en Saoedi-Arabie.
Wat Europa betreft noemt de asset manager het uiteenvallen van de Europese Unie nog altijd als belangrijkste risico.
Meer algemeen blijft Columbia Threadneedle bezorgd over de hoge schuldenniveau’s in de wereld, voor bij overheden en bedrijven. De verhouding tussen netto-schuld en BBP in China lijkt in toenemende mate onhoudbaar.
In haar outlook voor 2019 schrijft het fondshuis dat het eind van de cyclus nog niet helemaal is bereikt, al komt dat punt wel steeds dichterbij. In het basisscenario wordt uitgegaan van afzwakkende Amerikaanse groei, gecontroleerde inflatie en waarderingen die ‘fair’ blijven.
Kortom, een vrij ‘vriendelijke’ omgeving, waarin zowel voor aandelen- als obligatiebeleggers wat te halen valt. Binnen aandelen heeft de asset manager een voorkeur voor kwaliteit. Ten aanzien van obligaties is vooral staatspapier uit opkomende markten aantrekkelijk.