Door de uitbraak van het coronavirus is de behoefte aan meer gedetailleerde ESG-gegevens toegenomen. Dergelijke gegevens zijn echter nog steeds moeilijk te verzamelen, omdat ze vaak niet worden vrijgegeven door bedrijven. Dit moet snel veranderen in afwachting van de komende EU-regels.
Dat was één van de uitkomsten van een webinar over dit onderwerp die woensdag werd georganiseerd door Luxflag, een non-profitorganisatie in Luxemburg die met de uitgifte van groene labels verduurzaming van beleggingen en financiering promoot. Het in Luxemburg actieve Investment Officer, een zusterplatform van Fondsnieuws, nam aan het webinar deel.
De pandemie heeft een nieuw licht geworpen op het belang van de veiligheid van werknemers, zo merkte Leslie Swynghedauw op. Zij is vice-president ESG Research bij ratingprovider MSCI. ‘Covid-19 veranderde de perceptie van wat een gevaarlijke baan kan zijn’, zei ze. Vóór de pandemie zouden maar weinig mensen de nabijheid van collega’s als een ernstig gezondheidsrisico hebben beschouwd, maar de pandemie heeft deze perceptie radicaal veranderd.
‘Zo integreren we nu bijvoorbeeld de fysieke nabijheid van andere werknemers als een extra criterium voor de veiligheid van de werknemers’, zei Swynghedauw. ‘We beoordelen ook de stappen die bedrijven hebben genomen om de veiligheid van klanten en werknemers te waarborgen bij de heropening. Dit is geen onderdeel van onze standaard ESG-risicobeoordeling’, voegde ze eraan toe. Maar het is wel zo geworden, als gevolg van de pandemie.
Een ander sociaal criterium dat door de pandemie extra aandacht heeft gekregen, is het behoud van personeel, aldus Ophélie Mortier, verantwoordelijke beleggingsstrateeg bij Degroof Petercam Asset Management. ‘Door Covid realiseerden we ons dat we niet alleen moeten kijken of een bedrijf een talentmanagementprogramma heeft, maar dat het belangrijk is om daar ook echt dieper in te graven. We willen bijvoorbeeld weten hoe een bedrijf de loyaliteit en het engagement van medewerkers bevordert’, zei ze.
Datakwaliteit
Mortier erkende echter dat het moeilijk is om dergelijk beleid te meten in een eenvoudige score zoals die door ratingbureaus als MSCI en Sustainalytics wordt gegeven. Aanbieders hebben een grote uitdaging om het hele universum te bestrijken. ‘Ze kunnen vaak niet zoveel details geven als we willen’, zei ze. ‘Het is voor ons niet genoeg om te weten of een bedrijf een hoge of een lage ESG-score heeft, omdat we moeten begrijpen waarom dat het geval is. Daarom combineren we hun gegevens met ons eigen onderzoek.’
Hans-Ulrich Beck, verantwoordelijk voor de productstrategie en -ontwikkeling bij Sustainalytics, erkende dat er ‘ruimte is voor groei in de gegevens die we verzamelen’. Hij benadrukte echter dat de reden dat zijn bedrijf vaak niet in staat is om de benodigde gegevens te leveren, is dat de juiste gegevens gewoonweg niet beschikbaar zijn.
‘ESG-gegevens worden vaak niet geauditeerd, en we hebben te maken met deze realiteit. De kwaliteit van de gegevens die bedrijven verzamelen is vaak slecht, dit is de kwestie die overal doordringt’, zei hij. Er is ook nog steeds geen consensus over hoe de ESG-impact en het ESG-risico moeten worden gemeten.
Beck komt met het voorbeeld van Tesla, het elektrische autobedrijf dat deel uitmaakt van veel duurzame aandelenportefeuilles. Veel beleggers zien hun producten als duurzaam omdat ze emissievrije auto’s produceren. Maar dat is maar één kant van de medaille, stelt hij. Over gezondheids- en veiligheidsmaatregelen, koolstofuitstoot en andere vervuiling tijdens de productiefase zijn ze ondoorzichtig. Hoe combineer je een product met een positief effect met een slechte operationele praktijk? Dat is geen eenvoudige vraag om te beantwoorden.
Groene taxonomie
Maar misschien zal de groene taxonomie van de EU meer duidelijkheid verschaffen over de criteria van welke investeringen precies als duurzaam kunnen worden geclassificeerd en waarom.
‘De taxonomie is een stimulans voor bedrijven om minder groen te wassen en meer ESG-gegevens te publiceren’, aldus Swynghedauw van MSCI, die er ook aan toevoegde dat ze te maken heeft met een gebrek aan openbaarmaking van ESG gerelateerde informatie door bedrijven. Het zal interessant zijn om te zien hoe bedrijven dat gat zullen opvullen.
Vermogensbeheerders hebben toegang nodig tot de uitgebreide ESG-gegevens van bedrijven wanneer in maart volgend jaar de verordening inzake duurzaamheidsinformatie in de financiële sector van kracht wordt, aldus Mortier van DeGroof Petercam. ‘We hebben dit nodig omdat we zullen moeten rapporteren over ruwe bedrijfsgegevens.’ De scores en beslissingen van ESG-aanbieders zijn niet voldoende om te voldoen aan de aanstaande regelgeving, benadrukte ze.
MSCI werkt momenteel aan het aanpakken van de zorgen van beleggers door instrumenten te ontwikkelen waarmee zij de verbondenheid van hun portefeuilles kunnen meten met de Climate Transition Benchmark van de EU, aldus Swynghedauw.
Maar ook asset managers moeten zich actief opstellen nu de duurzaamheidsregels van de EU vorm krijgen, aldus Mortier. ‘We moeten actief reageren op alle consultatierondes om ervoor te zorgen dat de nieuwe taxonomie een stimulans is voor groene investeringen in plaats van dat het alleen maar als een administratieve last wordt gezien.’