Magere Hein in aantocht
i-W3sDB42-M.jpg

De procentueel hoge schulden in de wereld is één van de grootste zorgen voor de wereldeconomie. Dat stellen obligatiespecialisten in het onderzoek de ‘Global Fixed Income Study’ van de Amerikaanse asset manager Invesco.

De jaarlijkse studie is gebaseerd op vraaggesprekken met 145 obligatiespecialisten en CIO’s in Europa, Midden-Oosten en Afrika (EMEA), Noord-Amerika en Azië. De respondenten zijn samen goed voor een beheerd vermogen van 14.100 miljard dollar.

 

Maar liefst driekwart van de ondervraagden zegt dat de hoge overheidsschulden een mogelijke trigger kunnen zijn voor een nieuwe recessie of een marktcrisis. In het licht van die risico’s verwacht 

60 procent van de obligatiebeleggers dat de risicopremies de komende drie jaar gaan stijgen.

Het risico dat centrale banken de rente te snel verhogen wordt veel lager ingeschat: minder dan een op de drie vreest dit scenario. Geopolitieke spanningen, een crisis op de huizenmarkt of het uiteenvallen van de eurozone staan eveneens laag op de zorgenlijstjes van vastrentende beleggers.

Van de respondenten denkt 44 procent dat een ‘significante’ correctie mogelijk is. Maar Amerikaanse beleggers zijn beduidend pessimistischer: bijna zes op de tien verwacht een significante marktcorrectie, 56 procent is bezorgd voor sterk stijgende inflatie en bijna de helft (48 procent) vreest dat centrale banken de rente te snel verhogen.

In de EMEA-regio wil niet meer dan 10 procent het gewicht van Chinese obligaties gedurende de komende drie jaar verhogen. Dat is een schril contrast met Noord-Amerika, waar bijna 60 procent van de respondenten meer in Chinese obligaties wil beleggen.

Nick Tolchard, hoofd Invesco fixed income EMEA, zegt in een reactie op de uitkomsten van het onderzoek: ‘De politiek in de VS heeft waarschijnlijk bijgedragen aan de pessimistische vooruitzichten van Noord-Amerikaanse vastrentende beleggers. Verhoogde retoriek van de regering-Trump met betrekking tot handel met China, Europa, Canada en Mexico, plus het invoeren van tarieven­­, hebben het optimisme aanzienlijk beïnvloed.’

‘Vanuit het perspectief van politiek en markten heeft de perceptie dat de Fed vastbesloten bleef om niet langer een ondersteunend beleid te voeren, samen met een mogelijke omkering van de rentecurve, bijgedragen tot de zorgen.’

Author(s)
Categories
Documents
Target Audiences
Access
Limited
Article type
Article
FD Article
No