PGGM, de inhouse fiduciair manager en vermogensbeheerder van pensioenfonds PFZW, wil deze vergelijkbare dienstverlening voor derden stoppen. Het gaat daarbij onder meer om pensioenfondsen Schilders, Smurfit Kappa en Huisartsen. Deze pensioenfondsen zijn ongelukkig met de mededeling van PGGM, die is ingegeven door het feit dat PFZW niet langer met derden samen wil beleggen in Fondsen voor Gemene Rekening (FGR’s).
Het zusterplatform van Investment Officer, Pensioen Pro, schrijft dat maandag naar aanleiding van gestelde vragen over het jaarverslag. PGGM heeft daarop in een reactie geantwoord: ‘Door de keuze van PFZW kan PGGM op termijn niet langer de voordelen van deze beleggingsfondsen bieden aan de andere participanten, waar het gaat om kosten en schaalgrootte. Daarom heeft PGGM besloten om met haar klanten in overleg te gaan over de beëindiging van de vermogensbeheerdienstverlening.’
Het besluit van PGGM geldt zowel voor FGR’s met liquide beleggingen als aandelen, credits en emerging market debt, als voor illiquide beleggingen, die zich op private markten richten zoals vastgoed en infrastructuur. Andere kleinere pensioenfondsen die PGGM bedient zijn de fondsen Particuliere Beveiliging en Architectenbureaus.
Zoeken naar een nieuw transitiepad
Het is nog niet duidelijk hoe PGGM de relatie met deze klanten wil beëindigen. Daar wordt op dit moment aan gewerkt. ‘PGGM hecht hierbij aan goede samenwerking met de klanten, om zo te komen tot een optimaal transitiepad en passende doorlooptijd voor alle partijen. Het is niet bekend wanneer het traject moet zijn afgerond. De tijdslijnen bepalen we in nauw overleg met klanten’, aldus de vermogensbeheerder tegenover Pensioen Pro.
Volgens een woordvoerder is het streven om de beleggingsfondsen voor publieke markten per eind 2022 te beëindigen. ‘We zijn in intensieve gesprekken met betreffende klanten om tot een goede overdracht te komen naar een nieuwe partij. We bestuderen nog welke oplossingen er zijn voor de fondsen met beleggingen in private markten’, aldus een woordvoerder.
Liquide beleggingen, zoals aandelen kunnen relatief eenvoudig worden overgeheveld naar een andere beheerder. Voor illiquide beleggingen ligt dat een stuk moeilijker, omdat het veelal om beleggingen zijn met een lange horizon waar je niet zomaar uit kan stappen.
Pensioenfonds Schilders heeft tegenover Pensioen Pro bevestigd dat PGGM met fiduciair beheer stopt voor andere klanten dan Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW). ‘Voor fiduciair hebben wij in principe een alternatief gevonden’, zegt voorzitter Dick Vis.
‘Wij zijn in de afrondende contractbesprekingen en hopen daar uit te komen. Ik kan nog niet zeggen om welke partij het gaat.’ Het fonds kreeg in de zomer van 2021 te horen dat het op zoek moest naar een andere fiduciair. Het fonds zit bij PGGM in drie gezamenlijke liquide fondsen voor aandelen, alternatieve strategieën en high yield. De illiquide beleggingen worden door het pensioenfonds voortgezet, omdat je die niet zomaar kunt omzetten.
Nieuwe pensioencontract vraagt om keuzes
De wijzigingen in het fiduciair- en het vermogensbeheer vinden plaats tegen de achtergrond van een vermindering van het personeelsbestand bij PGGM Pensioenbeheer van 10 procent naar 524 full time medewerkers. Tegelijkertijd moet er meer worden geïnvesteerd in informatietechnologie, vanwege het nieuwe pensioencontract. In dit nieuwe contract wordt op individuelere basis belegd, zijnde leeftijdscohorten.
Tegelijkertijd moet er veel meer gecommuniceerd worden met deelnemers over ‘hun opgebouwde pensioenpotje’. De pensioensector vreest dat er onvoldoende IT-personeel is om deze omvangrijke klus in het nieuwe Pensioenakkoord te klaren.
Dat PGGM zich terugtrekt als fiduciair beheerder (voor derden) gebeurt tegen de achtergrond van het feit dat ook onder asset managers een aantal marktpartijen zich de afgelopen jaren uit deze markt hebben teruggetrokken. Het gaat dan ondermeer om Robeco, Axa, Actiam en consultant Aon.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- AF Advisors: succesvol switchen van fiduciair manager
- Gunstige(re) behandeling FGR nu vastgelegd in wet
- Het antwoord op de kaalslag in de beleggingssector