Pictet Asset Management adviseert zeven wijzigingen aan te brengen in de beleggingsmix. Een daarvan is het verhogen van de weging van de telecomsector naar overwogen.
Dat blijkt uit een outlook voor de komende drie maanden.
Volgens de Zwitserse asset manager behoren telecombedrijven tot de meest aantrekkelijk geprijsde aandelen in de markt en profiteren ze van de consolidatiegolf in de sector en afnemende regeldruk.
‘Inderdaad, voor het eerst in twintig jaar stijgen weer de prijzen voor telecomdiensten in zowel Europa als de VS, hetgeen duidt op een einde van de significante daling van de winstmarges die telecombedrijven hebben ondervonden het afgelopen decennium’, aldus Pictet in het rapport.
ABN en ING
Dit optimisme wordt nog niet algemeen gedeeld, zo blijkt onder meer uit de jongste asset allocatierapporten van ABN Amro MeesPierson en ING. Deze banken houden vast aan de respectievelijk onderwogen en neutrale weging ten aanzien van telecombedrijven.
In de VS lijkt het sentiment echter al te draaien. Daar is telecom na utilities de best presterende sector year to date. De MSCI USA IMI Telecommunication Services 25/50 Index staat 11,24 procent (8/5) in de plus.
Megafusie
in Europa is daar nog geen sprake van. Hier staat de Stoxx Europa 600 Telecommunications Index dit jaar meer dan 9 procent in de min. Dit werd mede veroorzaakt door het mislukken van de megafusie tussen Bouygues Telecom en Orange eind vorige week.
Een andere wijzing in de sectorallocatie van Pictet betreft het terugschroeven van de weging van utilities naar onderwogen. Dit wordt ingegeven door zwakke winstvooruitzichten en de beperkte upside vanwege de lage rentes op staatsobligaties. Beide zijn sterk gecorreleerd aan elkaar.
De exposure naar de gezondheidszorgsector is verhoogd naar neutraal. Nadat ze dit jaar 10 procent zijn achtergebleven bij de MSCI World All country Index zijn de aandelen uit deze sector daardoor gunstig gewaardeerd.
De overige wijzigen in de asset allocatie van Pictet AM leest u in bijgevoegd rapport.