Pictet Asset Management verhoogt haar aandelen-allocatie naar ‘overwogen’. Hiertoe is de weging van Britse aandelen vergroot van neutraal naar overwogen.
Het fondshuis is positiever over aandelen geworden omdat het verwacht dat beleidsmakers vastberaden zullen reageren op de onrust die is ontstaan na het Brexit-referendum.
De pogingen van Matteo Renzi om de EU te overtuigen van staatssteun voor de zwakke Italiaanse banken zou - indien succesvol - volgens hoofdstrateeg Luca Paolini van Pictet AM (foto) een sterk positief signaal kunnen zijn dat Europese overheden klaar staan om zwakke banken en met faillissement bedreigde bedrijven te redden.
In de Verenigde Staten heeft de Fed een eventuele renteverhoging al uitgesteld tot volgend jaar, maar omdat de groei in de VS nu ook aan het vertragen is, kan een verhoging mogelijk pas in 2018 plaatsvinden.
Binnen aandelen handhaaft Pictet haar overwogen positie in Europese en Japanse aandelen. Dit doet zij op waarderingsgronden. Japanse aandelen staan namelijk bijna op hun laagste punt ooit en ook de waarde van Europese aandelen is een stuk aantrekkelijker geworden.
De waarderingen van Europese aandelen zijn na het Brexit-referendum flink naar beneden bijgesteld en de risicopremie op Europese aandelen bevindt zich op het niveau van de financiële crisis in 2008. Onterecht, aldus Pictet AM, want alle fundamentals zijn gunstig: er is een bescheiden economische groei, welke geleid wordt door consumentenbestedingen. Tegelijkertijd staat de ECB klaar om extra liquiditeit in de markt te pompen.
Britse aandelen
De weging van Britse aandelen is vergroot om tot een overwogen positie van de hele assetclass te komen. De Britse markt blijkt volgens Pictet AM misschien minder gevoelig voor politieke beroering dan verwacht: Britse bedrijven actief in cyclische sectoren als energie en grondstoffen kunnen bovendien voordelen halen uit het recente herstel van grondstofprijzen. Ook is de dalende pond een voordeel voor de export.
Op sectorgebied is het Zwitserse huis overwogen in materialen en dagelijkse consumentengoederen
In obligaties blijft het huis over de hele linie onderwogen. Binnen obligaties zijn wel de wegingen van Amerikaanse en vooral ook Europese high yields verhoogd naar respectievelijk overwogen en sterk overwogen.