Pictet Asset Management heeft in haar asset allocatie de weging van bedrijfsobligaties uit opkomende markten verhoogd ten koste van Europese staatsobligaties.
Dat meldt het fondshuis in de novembereditie van Pictet’s Barometer, de maandelijkse outlook voor de komende drie maanden.
Voor obligaties genoteerd in lokale valuta vindt Pictet het nog te vroeg, ‘aangezien deze categorie sterk correleert met opkomende valuta, die nog verder kunnen dalen’, schrijft hoofdstrateeg Luca Paolini (foto).
Toch ziet hij langzamerhand wel kansen ontstaan in de markt voor obligaties uit opkomende landen. Pictet heeft om die reden haar exposure naar bedrijfsobligaties uit deze landen, en dan met name bepaalde Latijns-Amerikaanse blue chip obligaties, verhoogd.
Ondertussen werd op enkele posities in Europese staatssobligaties winst genomen, omdat de waardering ervan ‘excessief’ werd. ‘De spread tussen de 10-jarige Amerikaanse en Duitse obligaties is sinds 1989 niet zo groot geweest.’