Pictet verlaagt in haar asset allocatie de weging van aandelen tot neutraal, vooral vanwege de verwachte verhoging van de rente in de Verenigde Staten.
Een krapper monetair beleid van de Federal Reserve kan de liquiditeit wereldwijd negatief beïnvloeden - zelfs als de rente geleidelijk verhoogd wordt, zo stelt de Zwitserse asset manager in haar meest recente outlook.
Dit kan ook een rem zetten op de stijging van de aandelenkoersen.
Tegelijkertijd met het downgraden van aandelen, adviseert Pictet de cashpositie te verhogen. Ten aanzien van obligaties blijft het neutraal.
Naast het effect van het verhogen van de rente in de VS noemt Pictet nog een andere reden die het enthousiasme over aandelen heeft ingetoomd. Dit hangt samen met de forse waardering van aandelen, vooral die van Amerikaanse.
‘Lage yields op obligaties hebben de waarderingen van aandelen ondersteund, maar om verder te stijgen zullen de bedrijfscijfers moeten verbeteren en daar moeten we nog het bewijs van zien’, schrijft de asset manager.
‘De cijfers over het tweede kwartaal laten een gemengd beeld zien. Hoewel bedrijven over het algemeen met beter dan verwachte cijfers zijn gekomen in zowel de VS als Europa, stelden ze in hun guidance teleur.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: